港股走勢及分析

美股周二走勢分化，地緣政治局勢緩和，油價跌破80美元及美債息回落至4.43厘水平，利好市場氣氛，帶動道指一度創曆史新高，惟尾市升幅收窄，加上科技股出現回吐，拖累标普500及納指倒跌。美元走勢向下，金價則持續上升。内地股市方面，昨日A股高開低走，滬指收市微跌0.1%，不過滬深兩市成交額依然強勢，維持在3萬億元人民币以上的高位。港股預托證券大緻向好，預料大市早段可望溫和高開。大市昨日整體表現疲弱，恒指低開後跌幅逐步擴大，一度低見24,300點，尾市跌幅雖略為收窄，但整體成交保持清淡。藍籌股普遍受壓，科網股拖低大市表現，石油股跟随油價回落，資源股表現同樣疲弱。外圍向好未能帶動港股，整體走勢持續落後，短期指數或将考驗24,000點的支持，上方阻力則在25,000點附近。

行業消息

大家樂(00341.HK)日前公布全年業績，錄得股東應占溢利1.641億元，按年下跌29.5%，集團期内收入81.83億元，減少4.5%，其中香港收入67.23億元，下跌5%，内地收入14.61億元，下跌2.3%。經調整EBITDA為5.726億元，較上年度下降16.7%。盡管整體業績受壓，但集團下半年的表現顯著複蘇，股東應占溢利較上半年大幅上升151.1%，并較去年同期增長32.2%，顯示管理層快速應對措施已初見成效。面對地緣政治緊張、油價上升及消費疲弱的挑戰，大家樂采取多項優化行動，包括整合香港門店網絡，關閉低效益分店，同時開設小型門店以提升效率。員工數目減少逾1,000人，主要因門店數目及面積調整所緻。快餐業務透過提升産品質量、強化性價比、靈活調整餐單及網絡整合，自第三季度起逐步收窄銷售跌幅并重返盈利增長。内地業務雖受外賣平台價格戰影響，但憑借穩健的190多間門店網絡，仍維持盈利能力。多元化業務展現強韌性，休閑餐飲貢獻提升，機構飲食業務的市場占有率亦持續擴大。

派息方面，集團展現對股東的反饋決心。末期息每股30仙，按年增加20%，連同中期息10仙，全年維持派息40仙，派息比率高達141.4%，反映現金流充裕。管理層指出，因為現時股價未能充分反映公司業務及前景，故計劃以最高5,000萬元内部資金在公開市場回購股份。

整體而言，大家樂在艱難市況下展現了良好的适應力。下半年業績反彈充分證明優化業務模式、精簡架構及提升成本效益的策略正确。管理團隊緻力應對消費模式轉變及行業結構性調整，未來将繼續開設小型門店及增加外賣店，鞏固香港核心市場，同時穩健發展内地及多元化業務。大家樂作為香港快餐龍頭，其多元化布局及強健的現金狀況，為其提供緩沖空間。若能有效執行網絡優化及股份回購計劃，有望提振市場信心并推動股價重估。

港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA

日期：2026年6月17日星期三

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)