5月呈現内需走弱與工業反彈的分化格局。零售方面，社零總額同比下降0.6%，年内首現負增長，汽車、家電及地産鍊等可選消費持續低迷。投資方面，5月固投單月衰退加深至12.1%，房地産投資降幅進一步擴大，整體基建與制造業走弱，僅電子制造業在AI需求拉動下逆勢走高。相較之下，工業增加值反彈至4.5%，主要受到集成電路與工業機器人等高新資本品強勁增長支撐。目前整體大市提振仍高度依賴基建對沖與AI産業動能。

港股通星期二淨流入34.63億元，其中，盈富基金(02800.HK)流入最多，達23.5億港元；其次是建滔積層闆(01888.HK)，淨流入金額為17.0億港元。騰訊控股(00700.HK)則錄得最多淨流出，為16.4億港元；其次是阿裡巴巴－Ｗ(09988.HK)，淨流出金額為16.3億港元。

來源：凱基證券