港股走勢及分析

美股周三表現向下，聯儲局一如預期維持息率不變，惟多名官員表示未來仍有加息機會。債息明顯回升拖累大市走勢，三大指數均錄得跌幅收市。同時，美元表現轉強，美國十年期債息回升至4.48厘水平，令金價表現受壓，油價亦持續回落。港股預托證券普遍下跌，預料大市早段将跟随低開。内地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升0.4%，滬深兩市成交額繼續超越三萬億元人民币水平。港股持續弱勢，恒指輕微高開後反覆向下，低見24,200點水平，尾市跌幅稍為收窄，整體成交保持清淡。藍籌股普遍下跌，科網股個别發展，汽車股表現受壓，油股亦受油價拖累而向下。整體而言，大市表現未見改善，外圍亦受息口預期影響而下滑，預料指數短期内将考驗24,000點支持，上方阻力則在25,000點水平。

行業消息

百勝中國(09987.HK)宣布與Yum! Brands 達成重大協議，公司同意以12億美元現金對價，收購必勝客品牌在中國大陸的所有權，标志着公司從獨家特許經營商成功轉型為品牌所有者。根據現行特許經營協議，百勝中國獲得必勝客在中國大陸的獨家運營權和授權經營權。交易完成後，公司将不再需要向Yum! Brands支付特許經營費，這一改變将直接提升門店經濟模型，降低新店開設門檻，為未來加速擴張提供強有力支持。必勝客作為中國的休閑餐飲品牌，長期深耕市場并展現強勁增長韌性。2025年，必勝客分部收入達到23億美元，分部經營利潤為1.83億美元。進入2026年第一季度，其同店交易量已連續第13個季度實現正增長，餐廳利潤率及經營利潤更連續第八個季度提升。目前，百勝中國已在超過1,100個城鎮布局4,375家必勝客餐廳，形成了覆蓋廣泛及高效運營的網絡。公司計劃進一步深化必勝客的業務版圖，目标于2028年前将門店數量擴展至6,000家以上，并于2029年前實現經營利潤較2024年翻倍，這一策略已在2025年11月投資者日上明确提出。成為品牌所有者後，百勝中國将擁有更大的策略靈活性，能夠在菜單創新、門店模式優化、新業務模塊開發以及營運管理等方面進行更自主、更深入的探索，進一步契合中國消費者多元化的休閑餐飲需求。收購不僅将加速必勝客在中國的增長步伐，更将鞏固其在休閑餐飲領域的市場領導地位，為股東創造長期價值。在消費複蘇與餐飲行業競争加劇的背景下，

百勝中國透過此次收購進一步夯實核心品牌組合，強化全渠道運營能力，把握中國都市化進程和年輕消費群體的增長機遇。

港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA

日期：2026年6月18日星期四

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)