港股走勢及分析

美股周一表現向下，中東局勢再度緊張，油價急升形成拖累，三大指數全線收跌。美元走強，美國十年期債息升至4.62厘水平，金價顯著回落，油價則大幅飙升。港股預托證券普遍偏軟，預料大市跟随低開。内地股市昨日低開低走，滬綜指數收跌2.1%，成交額有所減少。港股昨日好淡争持，指數低開後一度反彈至24,400點水平，其後受外圍股市影響升幅顯著收窄，收市錄得輕微升幅，整體成交保持活躍。藍籌股表現分化，科網股升跌不一，内銀股走勢向好，人工智能相關概念股則普遍下跌。受地緣政治局勢消息影響，外圍市況波動加劇，預料指數在24,500點附近面對較大阻力，下方支持位則在23,800點水平。

行業消息

迅銷集團(06288.HK)第三财季交出亮眼業績，第三季營業利潤達2,137.9億日元，較去年同期增長45.7%，淨利潤錄得1,467.9億日元，大幅超越市場預期的1,187.4億日元。前三季度累計，迅銷實現收益3.07萬億日元，增長17.1%；營業利潤達5,927億日元，增長33.6%；母公司擁有人應占利潤4,260億日元，增長25.6%。其中，海外市場仍是主要成長引擎，前三季度海外優衣庫收益達1.83萬億日元，增長25.9%，北美、歐洲、韓國、東南亞、印度及澳洲等地區均錄得收入與利潤雙位數成長。

基于強勁的季度表現，集團上調全年業績指引，将營業利潤預期由7,000億日元提升至7,300億日元；淨利潤預期由4,800億日元上調至5,000億日元；全年淨銷售額預期則由3.90萬億日元提高至3.97萬億日元，展現管理層對業務展望的信心。

中國市場的修複成為亮點。一年前内地業務仍為集團成長相對承壓的一環，2025财年大中華區收入下降4.0%，營業利潤下降12.5%。如今第三季内地市場收益與利潤均實現增長，同店銷售淨額亦轉正，顯示修複連續性獲得确認。這一改善不僅來自需求回暖，更得益于集團策略轉型：從連鎖式管理轉向獨立店鋪精細化經營，優化産品組合、庫存結構與門店效率。核心品類如EASY休閑褲、抗UV系列及UT系列銷售強勁，其中抗UV産品線延伸至全品類，強化夏季功能性定位。門店方面，集團不再盲目擴張，而是聚焦提升單店質量，調整低效門店至更佳位置，結合區域特性制定精準訂貨與銷售計劃，改善折扣率與盈利能力。截至5月底，内地門店達875家，仍為海外最大市場。

整體而言，迅銷集團本季業績超預期表現，反映其全球布局的彈性與品牌實力。盡管面臨彙率波動、地緣政治及氣候等外部不确定性，透過積極的成本對沖、産品創新及區域經營精細化，集團成功維持成長動能。全年指引上調進一步強化市場信心。海外市場持續擴張，迅銷有望再創盈利新高，帶動股價向好。

港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA

日期：2026年7月14日星期二

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)