港股走勢及分析

美股周三在通脹放緩的利好氛圍下繼續向上，三大指數均錄得升幅收市，美元走勢回落，美國十年期債息下滑至4.55厘水平，金價先跌後反彈，油價則反複靠穩。港股預托證券普遍上升，預料早段跟随高開。内地股市昨日下跌，滬綜指反複低收，下跌0.3%，滬深兩市成交額明顯縮減。港股連日反彈，指數昨日高開後反複上升，高見24,700點水平，收市維持相若升幅，整體成交保持活躍。藍籌股普遍上升，科網股走勢向好，地産股及醫藥股表現亦理想。美國通脹出現放緩，有助舒緩加息壓力，市場氣氛正面，預料指數可進一步挑戰25,000點阻力，下方支持位于24,000點附近。

行業消息

中國人壽(02628.HK)發盈喜，預期上半年淨利潤介乎1,289至1,371億元人民币，勁增2.15至2.35倍。業績大幅超預期，公司指主要來自深化資産負債聯動、産品業務多元化及負債成本優化，有效提升投産效能。投資端堅持服務實體經濟，秉持長期投資、價值投資及穩健投資理念，圍繞資産負債匹配進行策略布局，持續優化資産配置，并加大新質生産力領域部署，成功捕捉市場回暖機遇。2026年上半年，滬深300指數及創業闆指分别上漲7.5%及35.6%，權益浮盈顯著貢獻公允價值變動損益，一舉扭轉首季淨利潤倒退的弱勢，第二季單季利潤預計達1,135億元，激增逾8倍。

今次盈喜突顯頭部險企随入市比例提升，具備“科創影子股”特性。公司近期宣布拟出資49.99億元人民币成立天津晟和芯程股權投資基金，重點布局半導體行業，若後市A股進一步上攻，投資組合彈性料進一步釋放。國壽的投資專業能力及組合韌性持續強化，有助提升長期回報潛力。

新業務價值表現同樣亮眼，市場預計上半年增速逾三成，繼續領跑同業。首季新業務價值可比口徑已增長75.5%，新單保費達1,283億元，同比增19.5%，新業務價值利潤率大幅改善。主要得益于繳費結構優化，首年期交保費增長41.4%，十年及以上期交占比提升4.4個百分點，浮動收益型業務占比超90%。新業務負債成本進一步下降，個險及銀保渠道優勢穩固。惟需留意上半年長端利率中樞走低，期限利差擴闊，對保險服務業績或帶來一定負面影響，但整體價值創造能力依然強勁。

綜合而言，中國人壽憑借穩健的資産負債管理及前瞻性投資布局，在利率環境波動中展現強大韌性。盈喜不僅強化市場信心，更為股價提供向上催化劑，預料将繼續跑赢同業。

港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA

日期：2026年7月16日星期四

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)