港股走勢及分析

美股周三大幅向下，聯儲局一如預期維持息率不變，但有三名官員投票支持加息四分一厘，出乎市場意料，帶動美債息急升，三大指數均錄得顯著跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息上升至4.67厘水平；金價反複向好，油價走勢亦向上。港股預托證券普遍下跌，預料大市早段跟随低開。内地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升0.4%，成交額亦有所增加。港股近日表現向好，指數高開高走，升至25,800點水平，接近全日高位收市，整體成交亦有所增加。藍籌股普遍向上，科網股表現強勢，消費股亦受支持，人工智能相關概念股份則持續調整。外圍大幅回落，市場對加息疑慮加深，拖累大市表現，指數短期将出現整固，于25,000至25,800點水平上落。

行業消息

國泰航空(00293.HK)近日發出盈喜，預期上半年股東應占溢利約60至65億元，較去年同期增長62%至76%。當中約14億元來自所持中國國際航空(00753.HK)權益攤薄而産生的視作出售聯屬公司非現金收益。扣除該項收益後，集團核心盈利約46至51億元，高于市場普遍預期的33億元。業績主要受惠于國泰航空及國泰貨運持續穩健的客貨需求、香港快運表現改善，以及聯屬公司帶來較佳盈利貢獻。

營運數據方面，國泰航空6月載客量達258.29萬人次，按年上升12.3%，可用座位公裡數按年增加6%。國泰表示，6月初客運需求一向偏軟，惟受中東局勢影響，經香港轉機的客流明顯增加，令載客率維持較高水平；加上端午節長周末假期推動港人外遊，以及6月下旬海外留學生回港，均支持客運需求。香港快運6月載客量約56萬人次，按年減少3.8%，可用座位公裡數按年下跌7%。雖然整體客運需求放緩，但内地、菲律賓及泰國航線載客率均超過85%。香港快運早前已計劃整合少量航班以減輕燃油成本上漲影響，整體運力較去年同期有所減少，而7月預訂情況較去年同期為佳。

累計上半年，國泰航空載客量按年增加17.5%至約1,600萬人次；香港快運載客量上升9.8%至約416萬人次。貨運方面，6月載貨量達14.48萬公噸，按年增加約9.3%，可用貨物噸公裡數按年增加1%。上半年載貨量按年增約9%至86.89萬公噸。國泰指出，由内地運往東南亞的貨運需求暢旺，預期整個網絡貨運需求保持穩健，同時密切關注歐洲對低價進口商品實施的新關稅政策，對電子商務貨運需求可能帶來的潛在影響。整體而言，國泰在高油價環境下仍能錄得強勁核心盈利增長，顯示其成本轉嫁能力及網絡優勢。中東轉機客流增加、長途航線需求穩健，以及暑期旺季樂觀前景，均支持集團下半年表現。香港快運透過運力調整應對成本壓力，而貨運業務則受惠于區域貿易需求。市場普遍預期，若燃油價格如期回落，國泰盈利增長動力有望延續至2027年，為國泰股價帶來進一步上行空間。

港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA

日期：2026年7月30日星期四

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)