伊朗拒絕與美國直接談判，特朗普表示可以等待經濟壓力迫使德黑蘭軟化立場。美國7月非農就業人數意外減少，削弱美聯儲加息預期。中國7月PPI漲幅自伊朗戰争爆發以來首次放緩，CPI漲幅大幅回落。

隔夜要點

美國7月非農就業崗位意外減少，削弱市場對美聯儲将在9月會議上加息的預期，美股三大股指周線強勁收漲，标普500指數收于曆史新高。美債收益率下跌。美元指數周線連續第二周下跌，美元兌主要貨币下跌。霍爾木茲海峽控制權及重開問題相關談判存在不确定性影響，推動油價上漲，但兩大指标原油周線跌幅均超7%。金價急升并觸及七周最高，周線收漲創1月19日以來最大漲幅。

國際新聞

伊朗外長表示，由于美國一再違反6月簽署的臨時和平諒解備忘錄，德黑蘭目前不會與美國直接談判。特朗普表示 “低調處理”伊朗問題，暗示相比于重新發動大規模軍事行動，他更傾向于加大經濟施壓。

以色列總理内塔尼亞胡拒絕美國支持的斡旋方提出的15點哈馬斯解除武裝路線圖。而哈馬斯則把交出重型武器與以軍撤離加沙以及建立巴勒斯坦國等條件挂鈎。

美國财政部上周五宣布将兩家伊朗加密貨币交易所列入黑名單，并對多個協助伊朗金融體系轉移資金的網絡實施制裁，其中包括三家香港公司。

美國7月非農就業人數意外減少2.3萬，此前兩個月的新增就業人數也被合計下修10.3萬。裡士滿聯儲行長表示，美國勞動力市場似乎處于“弱平衡”狀态。

疲軟的就業數據公布後，貨币市場定價顯示美聯儲9月加息概率從近60%降至約40%。短期美債收益率攜彭博美元指數應聲下跌。

摩根士丹利經濟學家預計，美聯儲将在約兩年内縮減資産負債表約1.5萬億美元，最早可能從2027年第一季度開始，并強調若謹慎執行，縮表對金融市場的影響可以微乎其微。

日本财務大臣片山臯月對NHK表示，如有必要日本和美國将毫不猶豫再次幹預外彙市場。摩根士丹利外彙策略師認為美日聯合幹預彙市效果短暫，未能扭轉日元長期下行趨勢，對日元轉為偏空立場，預計除非再次聯合幹預，否則美元兌日元将逐步走高。

OpenAI出于網絡安全擔憂暫停尚未發布的Astra模型部分研發工作，該模型可能無需人工幹預即可識别并開發零日漏洞利用程序。

SemiAnalysis認為，SpaceX（SPCX.US）2027年新增算力超過10GW的目标具備可行性。微軟（MSFT.US）因需求缺口龐大，有望與SpaceX簽署3GW、總價值約1500億美元合同，成為其最大算力客戶。參見：《【市場要評】SpaceX（SPCX.US）首次财報全面超預期， 但估值仍待消化》

SK海力士（SKHY.US）拟推出總額約710億美元的史上最大股東回報計劃，其中自股回購規模約占比約2%。同時将于三季度公布追加回報方案，強勁的HBM需求與盈利預期為大手筆回購提供支撐。

大中華新聞

随着中東石油危機帶來的成本壓力開始緩解，中國7月工業生産者出廠價格（PPI）同比漲幅自伊朗戰争爆發以來首次放緩；居民消費價格（CPI）漲幅大幅回落至0.5%。

特朗普上周五在與礦業高管的會議上力推美國在關鍵礦産開采領域的30億美元投資，旨在降低對中國供應鍊的依賴。

美國參議院通過大規模對俄制裁法案，授權對中國、印度等俄羅斯油氣主要買家征收懲罰性關稅。該法案仍須獲得衆議院通過。

美國法官批準藥明康德（2359.HK）提出的初步禁令動議，暫時禁止五角大樓執行對其“中國軍事企業”之認定。

美國網絡安全研究機構Frontier Security測試顯示，月之暗面Kimi K3模型成功突破了英國政府人工智能安全研究所提供的沙箱環境，研究人員警告該模型缺乏相應安全防護機制。

依據歐盟電池和廢電池法規，2027年2月18日，數字電池護照制度将落地實施，面向歐盟出口锂電池的國内廠商将迎來嚴苛的ESG合規約束。

新華社：國家稅務總局相關負責人表示，内地稅收居民需就全球所得履行納稅義務，境外保險收益也屬于應納稅所得的範疇，媒體報道的消息并非新政策。

SK海力士（SKHY.US）據悉評估旗下重慶半導體封裝測試工廠的選項，包括引入投資者或出售部分股權，估值或達約30億美元。

據《華爾街日報》，蘋果公司（AAPL.US）其iPhone和MacBook等産品線中測試長鑫存儲（CXMT）的存儲芯片，以緩解因人工智能熱潮引發的内存短缺問題。

蘋果（AAPL.US）官網已删除Apple智能接入阿裡（9988.HK/BABA.US）千問頁面，目前相關頁面已恢複為此前“配合Apple智能使用ChatGPT”的版本。

商品及外彙市場

疲軟的美國就業數據削弱了市場對于美聯儲即将加息的預期，彭博美元指數跌至逾兩個月低點，金價大漲。

伊朗支持的也門胡塞武裝周日襲擊了沙特阿美位于吉贊的煉油廠，引發的大火已被撲滅。美伊談判前景依然不明之際，交易員密切關注伊朗與阿曼就霍爾木茲海峽臨時航道達成協議的進展，原油上漲。

财報和經濟數據焦點

美國至7月25日當周ADP就業人數周度變動（前值：1.5萬人，預測值：--萬人）

中國7月M2貨币供應年率（前值：8.0%，預測值：7.9%）

作者：Terry Chow