2026年8月10日（美國時間），美股市場經曆了一場典型的"高開低走"行情，闆塊分化極為劇烈。盤初，光通信闆塊氣勢如虹，Coherent一度漲超4%，Lumentum和邁威爾科技均漲超3%，投資者仿佛看到了AI算力産業鍊的又一輪狂歡。然而，好景僅維持了約一小時，随後資金集中出逃，闆塊全線跳水，最終以大幅收跌告終。與此同時，英特爾因宣布150億美元巨額融資計劃而暴跌超4%，成為當晚另一隻"黑天鵝"。微軟則憑借自研AI芯片的突破性進展逆勢上漲逾1%，在科技巨頭中一枝獨秀。這種冰火兩重天的格局，為今日港股科技股的開盤走勢提供了複雜的外部環境。

光通信闆塊的"高開低走"堪稱當日最戲劇性的行情。截至收盤，邁威爾科技（Marvell Technology）報收208.56美元，下跌10.16美元，跌幅達4.65%；Lumentum收于813.51美元，大跌76.66美元，跌幅高達8.61%；Coherent更是重挫53.98美元，收報325.15美元，跌幅達到驚人的14.24%。盤中Coherent振幅超過16%，從最高386.50美元一度跌至325.00美元，Lumentum振幅亦高達14.17%。如此劇烈的波動，并非基本面惡化所緻——實際上，随着英偉達Blackwell架構GPU逐步交付，雲廠商對800G光模塊的需求持續攀升，1.6T光模塊采購也在加速，産業高景氣度并未改變。但股價在前期大幅上漲後，任何風吹草動都可能觸發獲利盤的集中兌現，這恰恰反映了當前AI賽道擁擠交易下的脆弱性。

英特爾則成為昨晚市場關注的另一焦點。公司宣布拟議的150億美元普通股發行計劃，并授予承銷商30天期超額配售選擇權，額外購買最多22.5億美元，最高籌資規模可達172.5億美元。募集資金将用于一般公司用途，重點投向AI、晶圓代工和先進封裝等領域，聯席簿記管理人包括摩根大通、高盛、摩根士丹利及花旗。然而，市場将此解讀為"将AI賭注的負擔轉移給現有股東"，在資本開支回報尚未兌現之前，股東需先承受股權稀釋的代價。受此影響，英特爾股價收報97.52美元，下跌4.13美元，跌幅4.06%，盤中一度跌超5%。值得注意的是，英特爾股價年内累計漲幅已超163%，二季度數據中心業務銷售額同比猛增59%，此次高位增發雖有其戰略合理性，卻也暴露了公司轉型期對資金的極度渴求。

在光通信和英特爾的哀鴻遍野之中，微軟成為當晚科技巨頭中的一抹亮色。微軟收報506.06美元，上漲6.07美元，漲幅1.21%。逆勢走強的主要催化來自自研AI芯片Maia 300的突破性進展。據The Information報道，微軟計劃于今年秋季發布Maia 300，正與台積電洽談2027年交付逾30萬枚芯片的産能合同。此前Maia 200的運行成本已較英偉達芯片低30%至40%，而Maia 300表現更為出色，這讓市場對微軟在AI基礎設施上的自主可控能力充滿期待。英偉達則收報217.55美元，下跌6.41美元，跌幅2.86%，盤中一度僅跌2.2%，報219.1美元，但尾盤跌幅擴大，反映出資金對AI芯片龍頭估值壓力的擔憂。

綜合隔夜美股的表現，今日港股科技股大概率呈現"分化"而非"普漲"的格局。光通信/AI算力鍊方面，中際旭創（03308）等光模塊标的與美股光通信闆塊高度相關。隔夜美股光通信從盤初大漲到收盤暴跌的劇烈波動，很可能對港股光模塊标的形成短期情緒壓制，投資者需警惕獲利回吐壓力。但需要強調的是，産業邏輯并未改變——800G/1.6T光模塊需求持續旺盛，短期的股價波動與中長期基本面需區分看待。半導體闆塊方面，中芯國際（00981）、華虹半導體（01347）等晶圓代工企業可能受到英特爾大跌的間接拖累，投資者應區分"晶圓代工"和"光模塊"的不同邏輯，前者面臨資本開支和周期壓力，後者受益于AI需求爆發，走勢可能進一步分化。至于互聯網巨頭，騰訊、阿裡、美團等核心資産更多受自身基本面和南向資金流向影響，美股映射效應相對有限，但微軟的上漲一定程度上驗證了AI商業化路徑的可行性，對港股科技闆塊情緒或有間接提振。

隔夜美股呈現的光通信"高開低走"、英特爾大跌、微軟逆勢走強，本質上是全球科技産業"新舊動能切換"的縮影——AI算力代表的新動能産業邏輯未變但短期波動加大，傳統半導體巨頭的轉型陣痛仍在持續，而自研AI芯片正在重塑科技巨頭的競争格局。對于港股投資者而言，這種分化既是挑戰也是機遇，關鍵在于辨别短期情緒擾動與中長期産業趨勢，在波動中尋找真正具備核心競争力的标的。