小米集團（01810.HK）公布2026年第二季業績，收入達1,089億元（人民币，下同），按季增長9.9%，再度突破千億元；經調整淨利潤為62億元，按季增長2.4%。今年以來，芯片及存儲器價格持續高企，全球手機及消費電子行業備受沖擊，小米次季收入勝市場預期，整體穩健的表現，确實令市場驚喜；這亦反映小米加快步伐發展高端化及全球化，成功抵禦市場逆風，為下半年逐步複蘇定下堅實基礎。

小米智能手機業務靈活調整經營策略，第二季全球手機出貨量3,120萬台，繼續穩居全球前三；在東南亞、拉美及中東地區的出貨量更排名第二。内地3,000元以上手機銷量占比按年增加4.5個百分點至32.1%，平均售價（ASP）按年增長25.9%至1,351元，創曆史新高；海外高端手機銷量占比亦同步創下曆史新高。由此可見，小米積極推動手機業務，高端化及主動調整定價可抵銷部分存儲成本壓力，減輕了成本上升對盈利的沖擊。

面對内地消費市場的價格戰，小米的全球化策略由産品出海，正式邁向渠道落地，也是成功穩住股東的信心。除了手機業務，次季IoT與生活消費産品的境外收入，按年增長逾20%，境外平闆出貨量及收入均創曆史新高。最新公布的AIoT平台連接設備達11.6億台，按年增長17.4%；擁有五件以上設備的用戶達2,460萬，按年增長20.2%，反映生态黏性持續增強。

截至六月底，小米境外新零售門店超過640家，覆蓋東南亞、歐洲、東亞、拉美、中東及非洲等區域。筆者相信，小米擴大海外實體門店網絡，有助展示其最引以為傲的手機、平闆、穿戴設備及智能家居的聯動，也能大大提升品牌在全球的知名度，并提升高端産品的消費者觸達率，長遠有利各産品線在海外市場的增長。

說到高端化，便不得不提小米的智能電動汽車及AI等創新業務，該業務增長維持強勢，次季收入按年增長17.1%至為249億元；季度交付10.4萬輛，按年增長28.2%，經營虧損進一步收窄。此外，最新發布定位“智能可變大空間SUV”的澎程系列，将于9月正式上市，有望再推動汽車業務下半年的規模增長。

小米現價于25至26元水平整固，股份經過調整後估值吸引，加上公司推出上限200億元股份回購計劃，料可為後市帶來支持。技術走勢，其MACD負差距收窄并有望向上突破訊号線，配合成交量逐步增加，可望為股價帶來轉強訊号。策略上，看好的投資者可于25至26元附近分段吸納，目标價40元；若股價突破20天及50天線并企穩，中線目标可上望46元，支持位23元。

展望未來，境外新零售擴張、旗艦手機疊代、AI布局及澎程系列上市均屬催化劑，“人車家全生态”的全球化前景值得期待。

撰文:大灣區家族辦公室協會李慧芬主席

(本人并沒持有以上股票)