當全球AI算力競賽把存儲芯片推上産業鍊制高點，一條從退役芯片與電子物料通往高純度貴金屬新材料的産業路徑，正由一家中國貴金屬腕表企業與韓國全球化循環資産平台共同打通。

2026年8月，西普尼與SK集團旗下SK TES達成深度戰略合作。雙方将圍繞聯合研發、專利共有及合資共建展開能力協同：SK TES提供全球電子物料資源網絡與涉密數據銷毀資質，西普尼提供高純度冶煉技術和貴金屬高端制造能力。這不僅是一次商業合作，更推動貴金屬循環産業從低端回收向高技術、高附加值躍遷。

據聯合國訓練研究所（UNITAR）與國際電信聯盟（ITU）預測，2030年全球電子廢棄物産生量或增至8200萬噸。資源存量的膨脹速度遠快于回收産業的轉化能力，這一供需錯配的結構性缺口，為西普尼與SK TES的協同提供了清晰的産業坐标：一端是亟需高附加值出口的全球回收資源網絡，另一端是具備高純度冶煉與材料化能力的高端制造産能，雙方的結合恰恰填補了從電子物料到高價值材料之間的價值鍊斷層。

SK的産業坐标，AI存儲霸主背後的全鍊條版圖

理解這場合作的分量，首先要理解SK集團在全球AI半導體産業中的位置。

SK海力士是本輪AI浪潮中的存儲芯片主導者。據市場研究機構統計，2025年其在HBM（高帶寬存儲器）市場的份額超過六成，并是英偉達AI加速器的核心供應商。随着AI算力需求上升，HBM仍處于高速擴張期。Precedence Research預測，全球HBM市場規模将由2025年的約73億美元增至2035年的近700億美元。

集團層面，SK Ecoplant正由傳統環境企業向AI基礎設施解決方案公司轉型。2025年，其收購SK Materials旗下4家半導體材料子公司，業務覆蓋光刻、刻蝕氣體、沉積、封裝等先進材料，并串聯制造設施EPC、工業氣體、核心材料、模塊加工分銷、IT資産循環利用及電子廢棄物回收。SK TES正是這一全生命周期閉環中“末端資源化”環節的關鍵執行者，據SK TES官方信息，其處理網絡遍布全球20多個國家、40多個基地。

由此，SK集團已形成從晶圓廠建設到芯片退役處置的全生命周期布局，但貴金屬高純度精煉與高端材料化仍需專業能力補位。西普尼借助合作嵌入這一閉環，由貴金屬産業鍊的參與者進一步轉向SK半導體版圖中的技術協同方。

SK的選擇，技術沉澱是唯一的答案

一家全球頂級科技集團，為什麼選擇與一家中國貴金屬腕表企業共建技術體系？答案不在概念裡，而在西普尼十餘年積累的技術資産裡。

根據灼識咨詢（CIC）數據，按GMV計算，2024年西普尼是中國最大的足金貴金屬手表品牌及鑲足金的鑲貴金屬手表品牌，市場份額分别為27.08%和28.96%。這背後是長期制造積累：公司自主研發超分子足金硬化技術，将足金硬度提升至90HV以上，2014年推出中國首款可量産足金貴金屬手表；深圳、莆田兩大基地覆蓋設計、熔煉、硬化處理至整表品控，産能利用率保持在90%以上；2023年與華為合作推出搭載華為智能機芯的足金智能手表。公司亦獲評國家級專精特新“小巨人”企業，擁有30項發明專利。

金材料的硬化處理、精密成型與純度控制，是貴金屬高端制造的核心壁壘。能将成分複雜的含稀貴金屬電子物料穩定加工為符合上海黃金交易所或倫敦金銀市場協會（LBMA）标準的再生金錠，并繼續向工業級高純度新材料進階的企業并不多。SK TES擁有原料網絡與合規資質，西普尼則補上關鍵的提純、材料研發與高端制造能力。

從提純到新材料的系統突破

如果說産能與資質合作解決的是資源導入，聯合研發則決定價值上限。雙方将圍繞再生黃金特種合金、高硬度穿戴産品相關貴金屬新材料共同攻關并申請專利，在深圳設立研發中心，重點突破高純度貴金屬提純、特種合金配方及高硬度穿戴材料等技術。專利共有、中心共建意味着，西普尼是技術共同持有方，而非供應鍊末端買家。

傳統貴金屬回收往往止步于粗煉或精煉，産品以錠、條等初級形态進入市場，附加值有限。西普尼将鍊條由提純延伸至材料研發，使電子物料中的貴金屬不隻重回市場，還可升級為工業級高純度新材料，進入技術門檻更高的應用場景。

貴金屬回收領域不乏成熟玩家，國際上有優美科、賀利氏、田中貴金屬等，國内企業也已形成規模化回收能力。但多數業務仍集中于回收與提純環節，将再生原料進一步轉化為新材料并導入高端消費制造的案例較少，這正是西普尼與SK TES希望補上的鍊條空白。

三地共建合資中心，資質與技術雙向嵌入

為将上述能力落地，雙方計劃在深圳、福建、海南及雙方商定的其他地區設立合資貴金屬再循環處理中心，覆蓋從技術研發到生産制造再到全球貿易的全鍊條。

雙方還将簽訂年度供貨協議，由SK TES長期向西普尼供應含黃金、白銀、鉑钯合金等稀貴金屬的電子物料，并在香港或海南保稅倉交割。對西普尼而言，這開辟了區别于傳統礦産金的再生原料通道，有助于緩沖礦産金供應與價格波動；對SK TES而言，其全球回收資源獲得高附加值的産業化出口。

這場合作面向的市場空間，遠比傳統貴金屬回收廣闊。AI基礎設施快速疊代，持續推動服務器、存儲設備和闆卡進入處置通道，這些設備既含黃金、白銀、鉑钯等高價值金屬，也承載必須合規銷毀的涉密數據。據The Business Research Company統計，廣義IT資産處置（ITAD）市場規模預計由2025年的約207億美元增至2030年的約350億美元，年複合增長率約11%；數據銷毀服務同期預計由約119億美元增至約248億美元，年複合增長率超過15%。西普尼與SK TES的合資中心正位于“數據銷毀資質+高純度冶煉”的交叉點，壁壘來自資質、技術與集團級貨源的疊加。

在全球貴金屬回收市場，頭部企業正通過縱向一體化整合獲取競争優勢。亞太地區是全球貴金屬回收的主要市場，中國電子廢棄物體量大、正規渠道回收率仍有提升空間。擁有全球貨源、合規處置、精煉技術和終端制造能力的協同體系，更有機會在行業整合中形成差異化優勢。

合作中最具創新意義的一環，是雙方共同打造的城市礦山溯源金産品系列，産品将标注“SK tes溯源再生金”，并配備區塊鍊溯源證書，記錄電子物料回收、數據銷毀、貴金屬提純及終端制造全過程。由此，再生不再隻是來源說明，而成為可驗證的品質與環保承諾，也為貴金屬消費提供兼顧價值感和可持續性的新選擇。

從技術協同到戰略卡位

對西普尼而言，合作的核心意義是身份轉變——從貴金屬消費品制造商，邁向嵌入全球AI存儲芯片産業鍊的材料技術協同方。當深圳研發中心的特種合金配方、合資中心的高純度冶煉産能，與SK從晶圓廠建設到IT資産循環的全生命周期版圖連接，公司的市場空間便從腕表、飾品延伸至半導體退役資源化、數據中心處置和工業級貴金屬新材料等高門檻場景，其發展邏輯也由傳統消費制造拓展至循環經濟與高端材料。

西普尼董事會主席李永忠表示，與SK TES合作是公司延展貴金屬循環産業鍊的重要裡程碑。雙方将結合循環資産網絡、貴金屬材料研發、精煉及高端制造等能力，探索更多協同機會，并以國際合作嵌入更廣闊的産業鍊，為持續發展打開空間。

SK TES首席執行官Lee Jin Mo表示，雙方在各自領域均具備領先技術實力，技術結合将創造顯著協同價值，簽約隻是起點，未來仍有更廣闊的合作空間。

在貴金屬原生礦産日益稀缺、全球AI算力建設持續加碼的背景下，循環經濟提供了時代機遇，真正決定合作成色的仍是技術的不可替代性。西普尼與SK TES的合作展現了新的産業圖景：中國高端制造積累的技術能力，正成為全球科技産業鍊尋求的稀缺資源。合作的終點并非再生金錠，而是推動西普尼在全球存儲芯片産業鍊價值重構中形成更清晰的戰略位置。