2026年上半年，美伊沖突沖擊全球供應鍊及經濟。在此背景下，創立于1971年、1991年登陸香港交易所主闆的葉氏化工（00408.HK）公布2026年中期業績：營業額達16.7億港元，同比上升17.1%；股東應占純利較去年同期增長113.5%，達1.41億港元；整體毛利率上升至26.9%，同比增加2.1個百分點。

集團專注化工行業55年，上市35年，定位為精美的化工企業發展平台，并提出以精美創新科技與永續理念，成就百年葉氏的目标。

五十五年的發展曆程，一條垂直整合的化工價值鍊

葉氏化工采用垂直産業鍊布局，從最上遊的基礎化學原料出發，經化學氣體分離與回收技術實現資源循環，到溶劑、樹脂等中間體環節，最終延伸至潤滑油、塗料、油墨三大終端産品，下遊應用覆蓋汽車、機械、建築、玩具、家具、家電、電子産品、食品及飲品、日用品、禮品包裝等領域。

在産業鍊各環節，集團旗下聯營公司謙信化工為全球最大醋酸酯類溶劑生産商，以大宗商品模式形成規模效應；油墨闆塊為中國最大油墨生産商，塗料闆塊為中國領先塗料生産商，并以技術主導高分子材料的研發方向。

按2026年中期營業額計算，集團核心業務權重為油墨占42%，塗料占41%，潤滑油占9%，化學氣體分離與回收業務占8%。

支撐這一業務組合的，是遍布全國及東南亞的生産網絡與供應鍊配套，集團總部設于香港，上海設有辦公室；塗料廠房分布于上海、廣東惠州、四川成都及越南海防；油墨廠房位于廣東中山、浙江桐鄉、湖北黃石；潤滑油廠房設于廣東東莞；化學氣體分離與回收設備廠房位于山東青島；聯營公司溶劑廠房則布局于湖北荊門、廣東珠海等地。

拆解增長引擎，三股力量托起利潤增幅

從分類數據看，113.5%的純利增長來自多條業務線的共同貢獻。

其一為油墨業務，憑借高性價比的産品及服務，油墨業務搶占市場份額，營業額及銷量齊升，同比分類業績上升265%，達4,130萬港元。

其二為新并購業務信諾海博，葉氏化工于2025年12月完成收購信諾海博約60%股權，2026年上半年該業務為集團貢獻分類業績2,800萬港元。信諾海博成立于2008年，專注于研發、設計、制造及提供專業系統方案，用于分解及回收化工及油氣生産與儲運過程中所釋放的化學氣體。其氣體回收率超過99%，回收的氣體可由客戶直接利用；集團擁有逾10項發明專利及20項軟件版權，涵蓋多種化學氣體分離與回收技術；客戶包括知名能源企業、大型本地及跨國化工公司及中國國有企業，所處市場為政策推動與環保需求雙增長的化學氣體排放管理領域。

其三為溶劑聯營公司，葉氏化工持有謙信化工24%實際權益，并自2022年起與私募股權基金太盟（PAG）達成戰略合作，共同發展醋酸酯及上遊醋酸市場。2026年中期，溶劑業務銷量增長36.9%，達到113萬噸，創曆史新高，其中出口銷量約50萬噸；中期營業額達69.22億港元。受美伊戰争影響，溶劑産品的原材料價格與售價均出現大幅波動；集團表示，管理團隊把握市場機遇，為集團帶來1.12億港元回報。

從财務數據看，集團近年盈利指标持續改善。

股東應占純利2026年中期達1.411億港元，毛利率則提升至2026年中期的26.9%，比2023年增加2.6個百分點。

負債方面，2026年中期借貸比率為19.6%。集團表示，經營業務現金流增加，借貸比率維持于健康水平，為未來投資新增長項目提供更多靈活性。

股東回報方面，集團董事會已議決派發中期股息每股8港仙，較去年同期的每股4港仙增加一倍。過往集團年度派息比率介于40.9%至81.4%之間，2022年曾派發每股75港仙的特别股息。