8月31日，浙江迦智科技股份有限公司向港交所主闆遞交上市申請，拟以第18C章特專科技公司身份挂牌，中金公司擔任獨家保薦人。這是公司繼2026年1月首次遞表失效後的第二次沖刺。在機器人企業紮堆叩關資本市場的窗口期，這家脫胎于浙江大學機器人實驗室、投後估值21.3億元的工業智能移動機器人頭部公司，成色究竟如何？

一、浙大教授帶隊，班底出自冠軍實驗室

迦智科技的故事帶有鮮明的學院派印記。創始人熊蓉是浙江大學控制科學與工程學院教授，中國機器人領域最早一批拓荒者，2001年她帶着學生研制出浙大第一代足球機器人，此後帶隊四次奪得小型機器人足球世界杯冠軍；2015年，團隊研制出國内首套無軌自主導航AMR智能搬運機器人；2016年7月，熊蓉帶着幾名實驗室弟子在杭州創辦迦智科技。2026年3月，國際機器人聯合會揭曉2026年塑造機器人未來的11位女性榜單，熊蓉是唯一上榜的中國面孔。包括CEO陳首先在内的核心班底，多半出自浙江大學智控所機器人實驗室。IPO前，熊蓉直接及間接控制公司合計29.61%的投票權，為單一最大股東。

二、全棧自研打底，跻身全球前十

招股書顯示，迦智科技是全球通用智能移動機器人專家，也是全球少數具備全棧式自主研發技術的通用智能移動機器人解決方案企業之一。所有産品及解決方案均構建于統一的核心技術平台之上，集成多模态感知、自主研發的4C核心技術架構及可擴展軟硬件棧，可在複雜環境中實現可靠運行、高精度空間感知與移動控制，以及大規模集群調度。依托這一共享技術底座，公司快速商業化了涵蓋AMR、叉取式機器人、室外移動機器人及移動操作機器人在内的多元産品組合，産品可實現2mm以内高精度作業，并滿足無塵淨化車間要求。公司是全球少數能夠在超過2500台機器人的大規模集群中部署通用智能移動機器人解決方案的企業之一，客戶超過500家，覆蓋電子、汽車、半導體、新能源、商業及制藥等行業，包括20餘家全球500強企業，産品落地20多個國家和地區。

來源：迦智科技招股書

技術底座的背後，是一條高增長的賽道。據灼識咨詢數據，全球智能移動機器人市場規模由2020年的98億元增長至2024年的352億元，複合年增長率37.6%，預計2030年突破2500億元；中國市場同期由22億元增至108億元，複合年增長率高達49.8%，2030年有望達到881億元。在這個快速膨脹的市場中，迦智科技的卡位清晰，以2025年收益計，公司位列全球前十大智能移動機器人公司；在工業智能移動機器人領域，為全球前五大國内公司之一。需要注意的是，行業格局高度分散，2024年全球前十大廠商合計訂單額份額僅約17%，這意味着頭部公司的整合空間，但競争烈度同樣不容低估。

三、業績持續增長，明星機構雲集

公司2026年上半年收入1.69億元，同比增長25.3%，期内機器人發貨891台，期末在手合同金額約5億元，為後續收入确認提供了支撐。收入結構印證了商業模式的升級，2026年上半年，機器人解決方案業務收入1.47億元，占總收入的87.3%，公司已從單純的産品銷售商轉型為整體解決方案提供商。盈利質量同步改善，毛利率由2023年的19.7%持續提升至2025年的29.7%，2026年上半年保持29.4%。

來源：迦智科技招股書

公司尚未盈利，2026年上半年淨虧損6370.2萬元，同比有所擴大，主要系持續投入研發與市場拓展所緻。

股東名單同樣粒粒皆星。成立僅半年，公司便獲銀杏谷資本天使投資，此後陸續引入帕拉丁、安控科技、雲懿投資、惠友投資、紅榕資本；2021年，字節跳動旗下量子躍動與聯想創投入股，随後襄禾資本領投B+輪，深創投等跟投；中控技術、方廣資本、龍湖集團及多家浙江地方國資相繼加注。2026年初，公司完成C++輪融資，投後估值達21.3億元，字節跳動旗下量子躍動持股約4.93%。

結語

綜合來看，公司尚未盈利且2026年上半年虧損同比擴大；行業高度分散，價格戰與同質化競争可能侵蝕毛利；2026年上半年收入增速為25.3%，後續訂單與收入增長勢頭值得跟蹤。

上市不等于上岸。一級市場看技術路線、團隊背景與想象空間，二級市場還會追問毛利率、客戶集中度、回款周期與現金流。對迦智科技而言，浙大系的技術光環與持續增長的财務曲線足以讓它在排隊IPO的機器人軍團中赢得關注，但真正的大考，在敲鐘之後才開始。