醫藥外包闆塊今早個别發展，凱萊英（06821.HK）逆市走強，截至上午11時30分升3.59%，報158.8元，再創52周新高；同業的藥明康德（02359.HK）跌1.06%，報195.8元；康龍化成（03759.HK）跌0.82%，報29.18元；藥明合聯（02268.HK）跌0.53%，報75.4元。凱萊英A股則基本持平，報177.64元人民币。該股上周一剛随闆塊創52周新高，一周之内股價再上一級。

資金動向早已有迹可循。港股通數據顯示，截至9月9日披露的五個交易日内，凱萊英港股通持股占比增加3.28個百分點，增持幅度居市場前列。8月底摩根大通及南方基金先後在場内增持，公司9月1日亦根據H股激勵計劃，授出合共387.95萬股激勵股份。

業績及訂單為股價最大支撐。公司上半年收入36.1億元人民币，按年升13.1%，預計全年收入按年升19%至22%；截至中期業績披露日，在手訂單總額16.73億美元，按年急增53.77%，年初以來新簽訂單按年升54.59%，其中化學大分子及生物大分子業務訂單增長迅猛。交銀國際維持其買入評級，指公司新興業務收入大增72%，毛利率顯著提升至32.5%，料下半年訂單兌現驅動增長提速。

同業訂單同樣強勁，康龍化成早前預告上半年新簽訂單按年升逾30%，其中小分子CDMO新簽訂單升逾50%；藥明合聯上半年收入按年升37%，未完成訂單總額約22億美元，按年升62.2%。臨床前研究所需的實驗猴價格年内亦由每隻7萬至9萬元，回升至12萬至15萬元，印證研發需求回暖。行業層面，内地創新藥出海交易持續火熱，今年首8個月對外授權交易總額超過1100億美元，接近2025年全年八成，直接帶動研發生産外包需求。醫藥外包闆塊年内大幅跑赢，申萬醫療研發外包闆塊年初至9月初累升48.6%，表現優于恒生港股通創新藥指數。海外同業訂單同步反轉，IQVIA積壓訂單創紀錄達342億美元，Medpace二季度新簽訂單按年升28%，全球醫藥外包需求複蘇獲得确認。

公司産能擴張同步推進，旗下凱萊英生物上海奉賢商業化生産基地已投産，重點布局以ADC為代表的偶聯藥物及抗體領域。學術會議催化陸續有來，世界肺癌大會今日閉幕，歐洲腫瘤内科學會年會将于10月23日至27日舉行，多項臨床數據讀出料繼續帶動創新藥産業鍊情緒。