阿裡巴巴（09988）今日成為港股焦點，2026雲栖大會在杭州揭幕，公司早盤開市後快速拉升，一度升超4%高見116.9元，成交額一度達68.25億元，截至收盤升2.2%報114.8元，成交仍居港股前列，總市值約2.28萬億元。

大會發布密度遠超市場預期。集團首席執行官吳泳銘表示，當前客戶AI需求非常強勁，阿裡将全力投入AI基礎設施建設，目标到2032年阿裡雲運營的全球數據中心規模超過20GW，并估計未來機器供給的思考總量将是人類思考總量的1000倍以上，而目前機器思考總量不到人類的3%，增長空間以數萬倍計，AI模型、AI芯片及AI雲構成機器智能時代的三大基石。董事會主席蔡崇信同場強調，公司正堅定投入全棧AI建設，打造從芯片、雲、模型到模型服務和智能體應用的全棧體系。

硬件端重磅落子，平頭哥發布新一代訓推一體AI芯片真武V900，算力提升至真武M890的3倍，為目前算力性能最強的中國自研AI芯片，可滿足萬億級參數大模型訓練需求，計劃2027年第一季量産并在阿裡雲數據中心規模化部署。V900通過自研ICN Switch互聯芯片實現千卡全帶寬高速互聯，新一代磐久超節點服務器集成V900、ICN Switch、磐脈智能網卡及鎮嶽SSD主控芯片，結合阿裡雲新一代網絡架構，單一AI集群可擴展至50萬卡。平頭哥同時公布服務器CPU路線圖，2027年将推倚天720及倚天730，後續倚天750支持自研ICN片間互聯總線，可與真武AI芯片直接協同。公司另計劃訓練參數量5萬億至10萬億的AI模型，阿裡雲第四季将在甯夏中衛新增靈駿真武M890超節點服務。

終端生态同步推進，9月28日發布的榮耀Magic9系列将成為首批搭載阿裡Qwen Intelligence手機解決方案的正式機型，綜合任務準确率達91.8%。資金面同樣活躍，該股期權單日成交近16萬張，看漲合約占比近八成，南向資金近期持續增持，昨日已先行升3%。大行會前已布局，花旗對阿裡開展為期30日的短期正面觀察，維持買入評級及189元目标價，預期大會将披露三年3800億元人民币資本開支及2031财年外部雲收入1000億美元目标的最新進展。

大會明後兩日尚有阿裡雲核心技術發布，9月底MaaS年度經常性收入數據料随之更新，全棧AI叙事的驗證才剛開始。