環球新材國際發行大額可換股債券，股價周四先升後回，全日呈沖高回落格局。該股早段一度升近 3%，高見 9.47 港元，惟午後升幅全數蒸發，收市報 9.18 港元，倒跌 0.22%，全日成交 2274 萬港元，振幅 3.15%，市值約 115 億港元。

公司早前公告，于 9 月 17 日交易時段後與經辦人訂立認購協議，拟發行本金總額 13 億元人民币的可換股債券，債券以人民币計值、以港元結算，僅向專業投資者發行，換股價 10.93 港元，較 9 月 17 日公布前市價溢價約 15.05%。公司計劃申請債券于維也納證券交易所營運的 Vienna MTF 挂牌，經辦人已獲委任為拟發行債券的賬簿管理人。

溢價發行可換股債，向來被市場解讀為認購方對公司前景投下信心一票，因換股價格高于公告基準市價，認購人需股價升逾 15.05% 方有轉股誘因；同時發債而不即時配股，攤薄效應延後，對現有股東較為友好，消息早段一度刺激股價造好。惟午後大市偏弱，恒指全日跌 0.29%，加上轉股攤薄及利息負擔的中長期影響浮現，股價終告倒跌收場。

環球新材國際周四開市報 9.40 港元，早段最高見 9.47 港元，其後沽盤漸增，午後更一度倒跌至 9.18 港元全日低位，收市剛好失守昨收價，全日走勢呈典型沖高回落形态。

環球新材國際為珠光材料行業龍頭，産品廣泛應用于化妝品、汽車塗料及工業塗層，近年接連出手并購海外資産，先後将韓國珠光企業 CQV 收入囊中，去年再完成收購德國化工巨頭旗下表面解決方案業務，由内地珠光顔料生産商轉型為跨國表面材料平台。連串并購推高債務及整合開支，公司目前仍處虧損狀态，市盈率錄得虧損，市淨率約 3.2 倍，股價 52 周高低位分别為 11.25 港元及 4.30 港元。

發行 13 億元可換股債，市場關注資金投向，市場有觀點預期可用于海外并購整合、産能擴張及補充營運資金，惟根據公司公告，本次募集資金 95% 用于現有債務再融資，5% 用作補充營運資金。以人民币計值、港元結算的架構，亦反映公司跨境業務占比提升後的彙率管理考量。