導讀：香港綠色金融正在從債券市場向股票市場延伸。2026年《施政報告》提出，港交所将推出綠色股票認證計劃，提高合資格發行人的市場辨識度。新機制能否形成清晰标準，并被基金及機構投資者用于資産篩選，将決定其對資金流向的實際影響。

從綠色債券走向綠色股票，難點是怎樣定義綠色企業

綠色債券的資金用途通常明确，股票卻代表整家公司。一家企業可能同時擁有新能源和傳統業務，或生産低碳産品但制造環節仍産生大量排放。綠色收入比例、資本開支、企業自身排放及供應鍊影響應如何衡量，都需要清晰規則。《施政報告》提出港交所綠色股票認證，同時大型公衆責任實體将在2028年前全面采用ISSB準則；若認證與披露和香港可持續金融分類目錄銜接，綠色屬性才更易比較。

港股公司可成為觀察綠色資産分類的樣本

信義光能（00968.HK）經營太陽能玻璃和電站，龍源電力（00916.HK）以風電等可再生能源發電為核心，協鑫科技（03800.HK）位于光伏材料上遊，比亞迪股份（01211.HK）覆蓋新能源汽車與電池。認證細則尚待公布，不能據此斷言這些公司會獲認證。它們反而說明規則需要同時考察業務結構、制造排放、綠色收入和資本投入，避免僅憑行業名稱判斷。

綠色身份能否進入基金篩選體系

認證不會直接決定股價，投資仍需考慮盈利、現金流和估值。不過綠色基金及氣候主題策略需要識别符合投資授權的公司。市場認可的認證框架有望降低篩選成本，并促使上市公司更清楚披露綠色收入、資本開支和碳數據。認證的長期價值取決于它能否真正用于資産配置。

結語

香港需要建立可驗證、可比較并可持續追蹤的綠色資産标準。若認證與ISSB披露、分類目錄和基金規則形成銜接，綠色金融将從産品發行進一步進入資産識别與資本配置。