美東時間9月29日周二，美債收益率持續攀升的陰雲籠罩華爾街，美股三大指數小幅收跌，但市場結構分化明顯，光通信闆塊成為當日最大亮點。

截至收盤，道瓊斯工業平均指數跌0.26%，報51349.92點；納斯達克綜合指數跌0.09%，報26797.54點；标普500指數跌0.17%，報7670.84點。

美聯儲官員表态引發預期搖擺

當日的市場情緒很大程度上由美聯儲官員的公開言論主導。美聯儲理事巴爾表示，可能需要更多次加息才能将通脹壓回目标水平；紐約聯儲主席威廉姆斯則釋放相對溫和的信号，稱年内或再加息一次，以推動通脹更及時地回到目标，但目前無需急于行動。他還表示，取決于戰争的發展方向，預計能源價格不會進一步大幅上漲。

在威廉姆斯表态不急于采取行動之後，市場對加息的押注明顯降溫。芝商所FedWatch工具顯示，交易員目前認為美聯儲10月加息的概率已降至五成以下。值得注意的是，這一鴿派解讀與利率市場的實際走勢形成鮮明反差，長端美債收益率并未因加息預期降溫而回落，反而繼續向上攀升。

30年期美債收益率觸及2002年以來高位

盡管當日油價明顯回落，美國長債收益率依舊走高。30年期國債收益率最高升至5.619%，為2002年6月以來最高；10年期國債收益率升至5.293%，接近2007年6月以來的最高水平。在此之前，30年期收益率已連續第六個交易日上漲。

本輪債市抛售的驅動因素複雜。油價在月初從高位回落後近幾日加速上行，市場對美伊達成和平協議的希望減弱，能源價格高企引發的通脹擔憂持續發酵；同時企業大量發債疊加美國政府債務規模擔憂，進一步加劇了長端抛壓。更高的債券收益率也在推高美元，歐元兌美元跌至16個月來最低，美元指數9月以來對一籃子貨币上漲1.5%。

與長債利率高企形成對照的是，當日油價出現重挫。布倫特原油11月期貨下跌2.56%，收于每桶102.59美元，回吐部分近期漲幅。市場消息顯示，中東原油外流量正在恢複，這應有助于緩解推高全球通脹壓力的能源供應緊張。

光通信闆塊領漲 康甯獲AT&T大單背書

闆塊層面，光通信成為當日領漲主線。Lumentum大漲5.66%，康甯漲4.70%，邁威爾科技漲4.51%，應用光電漲3.98%，Coherent漲3.46%，闆塊整體呈現罕見的普漲格局。

康甯的強勢表現有明确的訂單支撐。美國電信運營商AT&T與康甯當日宣布達成一項多年期合作協議，價值超過30億美元。根據協議，康甯将向AT&T供應用于網絡擴張所需的光纖和光纜，以支持高速互聯網服務覆蓋更多美國用戶。在AI算力基礎設施建設的宏大叙事下，光纖光纜作為數據中心互連與網絡擴容的底層資産，正獲得運營商資本開支的直接兌現。

半導體闆塊同樣收高，費城半導體指數漲1.32%，ARM漲3.65%。存儲概念股多數走高，SK海力士漲2.62%，美光科技漲1.05%，閃迪漲0.98%。

甲骨文收漲3.91%，盤中一度漲約8%。受OpenAI年化收入接近700億美元等消息帶動，公司股價在開盤後直線拉升。同日，甲骨文還推出Fusion Claw智能體應用，并與NetApp宣布将推出全托管的OCI NetApp雲存儲服務。

高利率壓制金融股 蘋果下挫

收益率上行對利率敏感的金融闆塊形成持續壓制。金融股已成為标普500指數9月受沖擊最嚴重的闆塊，跌幅超過6%，有望成為四個月來首次月度下跌，也是2023年3月以來表現最差的單月。全球最大另類資産管理公司黑石集團9月暴跌21%，全球最大資産管理公司貝萊德下跌8%，摩根士丹利當日連續第六日下跌，為2024年初以來最長連跌。

個股方面，蘋果跌2.66%。知名蘋果爆料人馬克·古爾曼發文稱，蘋果新任CEO特努斯上任僅數周，即開始着手對公司進行全面改革，目前正在考慮的初步方案包括降低對傳統春季和秋季産品發布節奏的依賴，并取消部分中層管理職位。特斯拉跌1.29%，英偉達跌0.72%，Meta則漲3.26%。

中概股多數走低，阿裡巴巴跌0.94%，拼多多跌1.26%，京東跌1.16%，蔚來跌5.29%，理想汽車跌4.1%，網易漲0.64%。

後市展望

從月度表現看，9月以來标普500指數下跌約0.2%，道指下跌約3.6%，納指上漲約1.5%；三季度以來，道指下跌約2%，标普500指數和納指均上漲約2%。當前市場的核心矛盾清晰，一邊是油價沖高回落與美聯儲官員對加息節奏的溫和表态，另一邊是30年期美債收益率站上5.6%上方所隐含的無風險利率之重。光通信等AI基建鍊條在産業訂單支撐下展現韌性，而金融、傳統權重闆塊則持續被高利率環境侵蝕估值。在10月美聯儲議息會議落地之前，股債彙三市的拉鋸預計仍将持續，市場的每一次反彈都需要直面長端利率這一最重要的定價錨。