賽力斯(09927.HK)今日早盤大幅拉升，一度漲超16%高見40.92港元，截至午間休市報38.08港元，漲幅8.55%，成交額顯著放大至8845萬港元，市值約660億港元。該股成為今日早盤極少數逆勢大漲的個股之一，在恒指跌超2%的慘淡行情中格外亮眼。

消息面上，10月1日，問界汽車與鴻蒙智行官微共同宣布，華為與賽力斯達成新五年合作，雙方将持續錨定問界高端智能汽車品牌核心定位，聯合組建問界業務專屬團隊，進一步升級問界業務。9月30日，鴻蒙智行問界業務升級戰略合作簽約儀式在深圳舉行，賽力斯集團董事長張興海、華為終端BG董事長餘承東共同出席簽約。

此次合作升級的核心在于"專屬團隊"的組建。據雙方披露，華為與賽力斯将聯合組建問界業務專屬團隊，以專屬專營更好地服務問界用戶，持續推動問界新豪華品牌向上。雙方緻力于為用戶帶來更極緻的高端智能電動汽車産品和更優質的出行體驗，進一步推動中國汽車産業高質量發展，打造中國新豪華智能汽車标杆品牌。這一安排意味着華為與賽力斯的合作從單純的供應商-車企關系，升級為更深度的戰略協同關系。

問界品牌的市場表現是雙方續約的重要基礎。據問界汽車披露，問界用戶已突破120萬，問界M9連續兩個月蟬聯中國市場50萬元以上豪華車型銷量冠軍。賽力斯2026年半年報顯示，公司上半年實現營業收入574.93億元，上半年實現營業收入574.93億元，研發投入70.07億元，同比增長34.8%。其中，問界系列車型貢獻了大量銷售收入，成為公司業績增長的核心驅動力。

從估值角度看，賽力斯當前市盈率(TTM)約46倍，市淨率1.53倍，52周最高131.50港元，最低31.64港元。當前股價較52周高點仍有約70%的回撤，但較低點已反彈約20%。A股賽力斯(601127.SH)報46.94元，港股較A股折價約31%，對價值投資者具備一定吸引力。

值得關注的是，市場此前曾對華為與賽力斯的合作模式變動存在擔憂。華為在智能汽車領域采取"不造車、幫造車"的策略，與多家車企建立了合作關系，包括賽力斯、北汽、奇瑞、江淮等。此次新五年合作的達成，消除了市場對雙方合作穩定性的疑慮，為問界品牌的長期發展提供了确定性。

但需警惕的是，智能汽車賽道競争日趨激烈。小米SU7、比亞迪漢、蔚來ET7等競品在價格、性能、智能化等方面與問界形成直接競争。特斯拉中國近期再度降價，Model 3起售價降至222,500元，對問界M5等車型形成價格壓力。賽力斯能否在激烈的市場競争中維持問界品牌的溢價能力，仍需持續觀察。