本周南向資金僅在9月29日、30日兩個交易日參與港股。9月29日南向資金全天合計成交金額640.15億港元，淨買入0.15億港元，買賣力量基本平衡。9月30日港股通（深）淨買入17.69億港元，買賣總額均超100億港元，顯示節前仍有資金積極布局。

縱觀全年，南向資金年内累計淨買入已近4300億港元，内地資金對港股的長期配置意願依然堅定。從配置方向看，AI、高股息、創新藥成為三大主線。軟件、應用、半導體等人工智能相關闆塊通過ETF流入港股的資金占比顯著提升；高股息闆塊因"低估值+高股息"雙重優勢持續獲青睐；創新藥闆塊港股通持股比例已提升至20%以上。

10月1日至7日港股通暫停服務，南向資金斷流使得港股失去最重要的流動性支撐。據香港财經事務及庫務局數據，南向交易累計為港股帶來超過4.6萬億港元資金流入。曆史經驗顯示，港股通休市期間港股成交明顯萎縮，市場波動放大。本周四早盤恒指跌超2%，部分原因正是缺乏南向資金承接，外圍利空被放大。

值得關注的是，港股通9月7日生效的定期調整中，52隻新納入标的多為AI、機器人、創新藥等硬科技企業，包括中科聞歌、瀚天天成、海光芯正、麥科醫藥-B等。納入效應在部分個股上提前反映，但正式生效後需警惕"利好出盡"風險。