Wind最新ESG評級顯示，康臣藥業（01681.HK）ESG評級升至A級，綜合得分7.07分，在港股和A股上市的283家制藥企業中排名第51位，位列行業前18%，顯著高于行業均值5.88分。其中環境維度得分4.75分，社會維度得分5.99分，治理維度得分6.37分，三項均高于行業均值。

這一評級變化并非孤立事件。2026年A股可持續發展報告強制披露“首考”落地後，醫藥行業ESG評級出現明顯洗牌。Wind ESG最新一期評級覆蓋A股、港股醫藥生物行業483家上市公司，其中AA及以上企業合計31家，占比不足6.4%；AAA級僅天士力1家，AA級30家，A級95家。 分市場看，港股近140家被評公司中最高為AA級，尚無企業觸及AAA，港股闆塊最高分來自信達生物的8.62分。

康臣藥業此次評級提升，與其過去一年在ESG治理架構、量化披露與綠色轉型上的持續投入直接相關。公司2026年4月發布的2025年度ESG報告顯示，已在董事局層面設立ESG委員會，首次引入外部專業機構對董事局及核心管理層開展系統培訓，并将ESG納入經營決策。 環境維度上，公司以2023年為基準年設定了2030年範圍一單位收入溫室氣體排放下降10%、範圍二下降20%的目标，并提出2060年自身運營層面碳中和願景；2025年首次披露範圍三排放量為9922.57噸二氧化碳當量。 生産端，玉林制藥推進光伏發電項目，全年綠色電力産出59.15萬千瓦時；過去三年未發生因工死亡安全事故。

從資本市場反饋看，康臣藥業今年在ESG認可度上呈現多點提升。公司近期首次參評恒生指數ESG類别即獲得BBB+評級，并入選“港股ESG百強榜”，獲評“ESG卓越信息披露企業”“ESG卓越可持續發展企業”；在第五屆國際綠色零碳節上獲得“2026雙碳典範企業獎”與“2026上市公司ESG典範獎”。 基本面層面，公司2025年銷售收入約34.2億元，同比增長15.2%，股東應占溢利約10.8億元，同比增長18.4%；2026年上半年營收17.85億元，同比增長13.8%，歸母淨利潤5.95億元，同比增長19.5%，毛利率升至81.4%。

但制藥闆塊ESG表現正加速分化。Wind數據顯示，過去一年百餘家公司評級上調、80家回落，上調多集中于A股，港股則出現大面積回調。 部分企業上調屬于“披露型修複”，即補齊報告與指标後評級自然回補；真正稀缺的是治理架構、量化績效與風險防控同步提升的“實質型進階”。 康臣藥業此次三項維度全面高于行業均值，且首次披露範圍三排放，更接近後者，但仍需後續披露周期驗證其數據連續性與目标達成情況。

對投資者而言，ESG評級字母本身并非估值錨，變化方向、分項結構與争議事件記錄更具參考意義。港股藥企在環境維度整體仍偏弱，綠色生産、範圍三核算、供應鍊碳數據與第三方鑒證仍是短闆。随着港交所大型股2026财年起強制披露範圍三排放，制藥闆塊ESG表現将進一步與融資成本、機構配置偏好挂鈎，披露質量不足或評級回落的企業可能面臨更大估值壓力。