美股本周延續結構性分化，科技股在AI資本開支與債務擔憂下繼續承壓，道瓊斯工業平均指數則憑借工業與防務藍籌财報修複。美東時間10月20日，道指上漲1.02%，報52495.88點；标普500指數上漲0.28%，報7712.57點；納斯達克綜合指數微跌0.02%，報26424.82點。

上周納指累計下跌4.5%，标普500下跌1.9%，道指上漲0.7%，科技股回調幅度明顯高于價值股。10月19日納指曾反彈1.11%，但随後再度走弱，顯示資金并未完全放棄對AI資産的風險重估。

盤面上，3M公司财報超預期并上調全年指引，股價大漲5.78%；諾斯羅普·格魯曼漲4.57%，帶動道指明顯走強。科技股内部則出現分化，蘋果、Meta、谷歌、微軟、英偉達均小幅下跌，特斯拉逆勢上漲1.54%。SpaceX盤後公布三季報，營收同比增長161%至145.8億美元，淨利潤超預期，盤後股價反彈超6%。

市場對AI資本開支可持續性的擔憂仍在。韓國AI企業Elice上市首日大跌逾30%，CoreWeave債務風波餘波未消，資金開始更嚴格審視算力租賃、數據中心支出與盈利兌現節奏。存儲芯片闆塊尾盤有所修複，西部數據跌0.49%，希捷跌0.39%，SK海力士跌0.26%，顯示半導體鍊情緒尚未完全穩定。

油價回落緩解了利率端壓力。WTI原油下跌1.80%，報101.79美元/桶；布倫特原油下跌0.69%，報108.79美元/桶。盤中受美伊談判傳聞影響，油價一度跌逾3%，随後消息被否認後反彈，顯示地緣風險溢價仍在。10年期美債收益率回落至5.11%附近，美元指數下跌0.29%。

後續需關注超大規模雲廠商财報與2027年資本開支指引。若AI投入回報不及預期，科技股估值可能繼續承壓；若财報驗證需求仍強，納指有望重新獲得支撐。