10月29日，綠色氣候基金（GCF）披露新一輪董事會批準安排，涉及21個項目、約19.7億美元融資，為該基金單次會議批準的較大規模，其中約6.82億美元面向六項私營部門相關項目。按其公布的資料，基金曆史累計投資額約223億美元、涉及379個項目，連同配套資金的總項目規模約864億美元。對綠色金融市場而言，重點不僅是新增多少公共及多邊資金，更在于資金能否撬動商業資本進入具有明确環境和經濟價值的項目。

發展中經濟體存在可再生能源、氣候适應和韌性基礎設施的巨大需求，但部分項目面臨較高的初始投資、融資期限不匹配以及政策不确定性。商業投資者若要求較高收益率，可能使具有社會價值的項目難以落地。多邊氣候基金可以通過優惠融資、風險分擔和項目準備支持降低資金進入障礙。然而公共資金有限，能否與私人資本有效合作，是擴大綠色投資的重要條件。

基金管理層提出，曆史上每投入1美元基金資金可平均動員約3美元其他資金，私營部門項目動員倍數更高。但杠杆倍數不能作為唯一績效标準。部分氣候适應項目具有明确公共價值，卻難以形成高額商業現金流；而具有成熟收入模型的項目，可能即使沒有優惠資金也能吸引私人投資。因此，綠色金融應同時衡量額外性、項目風險、環境成效和資金使用效率，避免單純追求較高融資倍數。

香港作為國際金融中心，可以在跨境項目融資、資産管理和風險控制等方面參與全球綠色投資，但仍須嚴格審查底層項目現金流及環境成果。綠色融資的長期發展，不是為所有項目降低資金成本，而是幫助具有可信經濟與氣候價值的項目獲得合适期限和風險結構的資本。GCF此次批準接近20億美元融資，顯示綠色金融競争正向資本動員效率和可驗證的項目成果延伸。