港股新股市場在10月30日迎來罕見的密集發行日，芯德半導體宏芯宇登臨科技遠信儲能和美藥業與新荷花六家公司同日啟動招股，賽道橫跨半導體封測存儲通用GPU儲能創新藥與中藥飲片。随後一微科技也在當日晚間開簿，合計6家新股同日招股，合計募資最高可達約60.19億港元。若全部成功發行，年内港股IPO募資額已升至近4100億港元，距離2010年創下的4443億港元曆史紀錄僅一步之遙。然而截至11月1日中午，7隻新股認購情緒冷清，孖展認購倍數僅個位數或不足額。

從個股來看，登臨科技以18C特專科技章節上市，拟全球發售612.5萬股，募資總額最高約17.64億港元，引入中新創投通富微電等5家基石投資者合計認購約6.46億港元。宏芯宇拟全球發售1471萬股，引入傳音國際江波龍投資等7名基石投資者合計認購約4.55億港元。芯德半導體定價相對保守，引入廣發基金國惠香港及邁為股份全資子公司Maxwell三名基石合計認購約3.13億港元。新荷花入場費僅2550港元左右，和美藥業入場費約1909港元，兼具政策支持與穩健消費屬性。

認購冷清的背後是市場情緒的明顯降溫。港股新股市場在經曆前幾年的火熱後，投資者變得更加理性審慎。宏觀經濟不确定性疊加全球科技股波動加劇，使得打新資金趨于保守。部分新股公開認購不足額，需要依賴綠鞋機制護盤。東山精密在10月28日登陸港交所，公開認購不足額，雖然在綠鞋護盤下首日僅收跌0.75%，但後兩日連續下跌且已破發，延續了近期AH新股熱度下降的趨勢。整體來看，新股定價更加務實，投資者不再盲目追高，而是仔細審視基本面和估值合理性。

從更長周期看，港股IPO市場仍具吸引力。年内近4100億港元的募資規模已經逼近曆史紀錄，顯示港股對優質企業的融資吸引力依然強勁。随着港股通機制不斷完善和國際化程度提升，更多内地科技企業選擇港股上市，豐富了市場供給。對投資者而言，新股投資波動較高，受行業周期市場情緒配售結果影響較大，參與認購前務必仔細查閱招股書，充分評估自身風險承受能力。在認購情緒冷淡的窗口期，具備真實盈利支撐和稀缺性的标的反而可能獲得更好的定價空間。