2026年11月以來，美聯儲官員密集釋放鷹派信号。裡士滿聯儲主席巴爾金表示，加息方向明确，關鍵在于速度。聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，通脹仍過高，行動應盡快落地。這些表态進一步強化了市場對美聯儲12月加息的預期。

期貨市場計價顯示，美聯儲12月加息概率已升至84%-89%。若12月确實加息，這将是美聯儲連續第三次加息，進一步鞏固其緊縮周期的鷹派立場。但市場也在交易一個微妙的預期差，即2027年3月之後加息周期可能結束。若真能實現，連同9月的加息，将對沖掉美聯儲在2025年為提振勞動力市場而采取的三次降息舉措。

美聯儲主席沃什在11月7日的新聞發布會上評估了經濟形勢。上半年GDP增速被上調至2.4%，三季度增長率預計超3%，企業投資兩位數增長，失業救濟申請人數處于曆史低位。這種内在韌性，使美聯儲能夠将注意力集中在通脹問題上。沃什表示，FOMC在過去幾天的讨論中，物價穩定是焦點。

但沃什也強調，盡管12月有可能加息，但不希望因此扼殺經濟增長。在抑制通脹的同時，不應拖累企業的投資或招聘活動。一位哈佛大學訪問學者解讀稱，這清楚地表明，沃什是在為進一步收緊政策做鋪墊，但同時也強調這會是有限度的緊縮。

對港股市場而言，美聯儲的鷹派立場意味着外部流動性環境難以改善。中美利差維持高位，人民币資産面臨持續的外部壓力。11月11日恒生指數下跌0.98%，部分原因就是對美聯儲緊縮預期的反應。但一位香港中資券商策略師表示，12月加息已經被充分計價，市場更關心的是2027年3月之後美聯儲是否會暫停。如果暫停信号出現，港股可能迎來一輪估值修複。