2026年11月12日美股收盤，阿裡巴巴暴跌7.05%，收于94.36美元，較前一交易日下跌7.16美元。當日成交額高達24.29億美元，成交量2565萬股，為近期罕見的天量成交。盤後交易時段，阿裡微漲0.61%至94.94美元，顯示出部分資金在低位抄底的迹象。

這一暴跌發生在阿裡巴巴連續四日獲南向資金淨買入之後。11月9日至11月11日，南向資金合計淨買入阿裡巴巴約26.81億港元。但11月12日港股交易中，阿裡已暴跌6.76%報93.8港元，成交額近200億港元。美股的暴跌進一步确認了資金獲利了結的趨勢。

從基本面看，阿裡巴巴近期發布了多項利好消息。11月10日晚，阿裡宣布拆分平頭哥獨立上市，芯片子公司拟赴港IPO，目标募資20至30億美元。此外，阿裡2026财年ESG報告顯示，自身運營減排319.5萬噸，清潔電力使用率升至62.2%。但這些利好消息未能提振股價，反映出市場對阿裡短期業績的擔憂。

從估值看，阿裡巴巴當前PE約21倍，處于曆史低位。1年預測目标價184.68美元，較當前股價有逾90%的上行空間。但一位華爾街分析師表示，阿裡的估值已經反映了較多的悲觀預期，但情緒修複需要時間。投資者需要看到雲業務和AI業務的實質性改善，才能重新給予估值溢價。

對港股市場而言，阿裡巴巴是恒生科技指數的權重股，其美股暴跌對港股ADR和次日開盤具有直接傳導效應。11月13日早盤，港股阿裡巴巴可能繼續承壓。一位香港基金經理表示，阿裡的暴跌可能引發連鎖反應，拖累整個科網闆塊。但如果阿裡能夠在11月18日的财報中給出積極的指引，股價可能迎來修複。