文章來源：拔萃資本

文章作者：拔萃資本

在房地産行業中，數據中心正從一個小衆領域蛻變為主流的增長闆塊。這主要因為它們站在房地産、基礎設施和前沿科技（特别是人工智能）的交彙點上。

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業内頂尖的人工智能開發商紛紛表示，要想推動AI技術的突破，必須建設規模更大、算力更強的數據中心。

英偉達首席執行官黃仁勳曾表示：“誰率先掌握下一代超級計算集群，誰就能引領AI的革命性突破。”

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在OpenAI的ChatGPT引爆生成式AI熱潮之前，典型的“算力中心”通常隻包含數千個GPU芯片。而如今，一些大規模的GPU集群已經能夠容納超過3萬個芯片，這些芯片相互連接、協同工作，宛如一台超級計算機。

最近，埃隆·馬斯克的xAI公司宣稱，他們完成了一個擁有10萬個英偉達H100芯片的集群。這将成為全球最強大的GPU計算集群之一。與此同時，業内多家公司也計劃于明年推出同等規模的數據中心集群。

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馬斯克在這一領域的迅速進展引起了競争對手的高度關注。OpenAI首席執行官山姆·奧特曼已經向一些微軟高管表達了他的擔憂，認為xAI可能很快就會擁有比OpenAI更強大的計算能力。

為了應對這一挑戰，微軟和OpenAI正在探讨一個更加宏偉的計劃：投資1000億美元打造超級計算機。這個代号為“星門”（OpenAI）或“水星”（微軟）的項目将整合數百萬個GPU，預計将消耗數千兆瓦的電力。

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這場圍繞下一代超大規模數據中心的競賽推動了整個行業的快速增長。

數據來源：Structure Research Global Colocation Report

雖然媒體常常關注大型AI公司自建數據中心的消息，但實際上，大多數科技巨頭采用的是混合策略，包括自建數據中心、與開發商合作定制以及向專業運營商租賃現成的數據中心空間。這種多元化方式使他們能夠靈活應對不斷增長的終端用戶需求。

對于許多企業來說，租賃模式能夠大幅縮短進入市場的時間。它不僅能滿足當前需求，還為未來擴展預留了空間。這種靈活性特别适合應對需求波動，并支持多地區擴展戰略。

根據Structure Research的調研，超大規模數據中心的投資機會主要集中在租賃市場。

數據來源：Structure Research

目前，數據中心市場供不應求，租戶願意支付溢價以獲取稀缺資源。在全球經濟動蕩的背景下，數據中心行業表現亮眼。自疫情以來，數據需求激增，AI服務和雲計算的快速發展進一步推動了這一趨勢。鑒于增長勢頭強勁，該行業有望在短期内繼續保持韌性，較少受到宏觀經濟波動的影響。随着各大AI公司在技術競賽中持續加碼，未來幾年數據中心市場規模有望實現跨越式增長。