上周，恒指繼續徘徊在16000–16500附近，仍然未有明顯大動靜。基本上，筆者已經不知有多少個星期是這樣寫。這也是為什麼筆者一再強調，隻有未有明顯升穿下跌趨勢，就不要太早看好恒指後市。不然，你隻會被多個看來是好消息的消息玩得頭昏腦脹。有錢有時間當然沒問題，你喜歡也可以等，但是在另一邊美股大牛市的情況下，你錯失的機會成本卻是十分大。

因此，揀股方面最好的選擇還是選一些已經有一定動能的強勢股。沒錯，你不是最低位買入，但是隻要能賺錢，又有何相幹？如果股票升了兩倍你就怕了，那麼你也與英偉達(NVDA.US)這些大牛股無緣。

還記得筆者于2022年4月曾寫過安徽皖通高速公路 (00995.HK)的文章，那時介紹時也已經上升了不少，股價大約6元，而結果現在已是9.28元。當然，股票中間曾有過$2的調整，大家或許被震走，或能聰明地在低處入手(Dip Buy) 。但主要是想說，股票不會因為已經升了很多而以後不再升，與其試着在恒指的下跌趨勢中撈底，不如勇敢地追一下已經在上升趨勢中的股票。

這次重提安徽皖通高速公路當時是因為它又要再留意了。上周皖通高速大陽燭突破了曆史新高，形态上相當強勢。

公司的主營業務為投資、建設、運營及管理安徽省境内的部分收費公路。公司通過投資建設、收購或合作經營等多種方式獲得經營性公路資産，為過往車輛提供通行服務，按照收費标準收取車輛通行費，并對運營公路進行養護維修和安全維護。

既然是公用股，股息當然不會太差。随市場風險偏好變化，以及美國減息預期愈來愈明顯，高息股今年以來一直是市場主題之一。有大行預計皖通高速2024财年将進行進一步資産收購，并提高派息比率。安徽省高速公路拓寬工程進展順利，有高速公路的擴建将于2025年完成。公司2023财年派息比率維持在60%以上，有潛在上升空間。而且，去年為公司推進收購六武高速項目通過，公司通過特别議案，提出收購事項通過後分紅比例至不少于75%。結果收購六武高速事項最終未能獲得H股股東通過。因此，若重啟收購事項，公司或需進一步提高分紅比例，這将令皖通高速更具吸引力。

另外，除了高分紅這點，皖通高速業績穩定也是其優勢，公司以通行費收入為主，收入穩定，主要成本為折舊攤銷和管理費用，導緻公司擁有穩定的收入和盈利能力。2023年上半年，受疫情防控政策優化調整影響，探親、出遊需求旺盛，客運交通量快速複蘇，公司所屬路段通行費收入較2022年同期增速較好。共實現通行費收入人民币20.36億元（稅後），同比增加14.29%。雖然，營業收入人民币23.23億元，同比下降了17.48%，但這是宣廣路段改擴建施工所緻，不影響未來長遠收入。而且，純利為8.38億元，同比上升25.60%。可見，2023年上半年，皖通高速業績表現亮眼。有大行預計2023财年安徽省公路客運量和貨運量将分别同比增44%和6%，交通量将穩健成長。長期來看，由于安徽所處地理位置良好，公司持續受益于安徽省經濟發展與改擴建帶來的車流量提升，相信公司将繼續在通行費收入增長方面處于領先地位。皖通高速業績有望長期繼續保持穩定增長。

總括而言，皖通高速高分紅又業績穩定，難怪如此受資金青睐，令股價保持強勢。當然就估值而言，目前市盈率接近8.67倍，不算便宜，行業平均也隻有7.57倍。不過，最近央企都一直受市場追捧。建議大家不妨多加留意。

撰文：黎家聰

利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。

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