大市點評-2025年3月18日

美國零售銷售在2025年2月僅溫和增長0.2%，未達到預測的0.6%增幅，此前1月份的數據已向下修正為下降1.2%（為2021年7月以來最大跌幅）。這一低于預期的表現加劇了市場對消費者支出模式和整體經濟健康狀況的擔憂。雖然控制組（不包括波動較大的類别且納入GDP計算）在1月份下降後反彈了1%，但十三個零售類别中僅有六個錄得增長——比三個月前的八個和一年前的十個有所減少。關鍵耐用品組成部分如機動車輛和家具均出現下降，最顯著的降幅出現在百貨商店（-1.7%）、餐飲場所（-1.5%）和加油站（-1%）。這些數據表明消費者在經濟不确定性中變得更加謹慎，将支出重新導向食品和健康用品等必需品，同時減少了非必要購買。零售業疲軟的表現，加上消費者信心下降（錄得2021年8月以來最大月度跌幅），正引發市場對經濟減速和潛在衰退風險的擔憂。分析師預計，這些發展可能會影響美聯儲在即将發布的經濟預測中采取略微更為溫和的立場。

港股通周一錄得104.8億港元淨流入，其中盈富基金(02800.HK)錄得最大淨流入，達20.1億港元，其次是理想汽車(02015.HK)；中芯國際則錄得最多淨流出，達4.9億港元，其次是小米集團(01810.HK)。

來源：凱基證券