健康160（02656.HK）是中國醫藥健康用品批發商及領先的數字醫療綜合服務提供商，并為客戶提供各種醫藥健康用品，以及全面的數字醫療健康解決方案。在批發及零售模式下，健康160提供一系列優質的醫藥健康用品，以滿足客戶的不同需求。此外，它亦通過在線醫療健康服務平台－健康160平台提供數字醫療健康解決方案，賦能整個醫療健康産業鍊上的各平台參與方。

截至2025年3月31日，健康160的平台自成立以來已累計連接超過44,600家醫療健康機構，其中包括超過14,400家醫院及超過30,200家基層醫療衛生機構。截至同日，健康160合作醫療健康機構中超過6,800家民營機構在健康160的平台上主要提供消費醫療服務，如牙科、眼科及體檢服務。

健康160以批發模式向企業客戶及以零售模式向個人用戶提供醫藥健康用品。健康160的醫藥健康用品銷售對健康160的收入作出重大貢獻，始終占據健康160主要收入來源的地位。于2022年、2023年及2024年，醫藥健康用品銷售所産生的收入分别占健康160總收入的73.2%、71.7%、68.7%。

在提供數字化醫療健康解決方案時，健康160已開發健康160平台，該服務平台通過整合在線及線下渠道的醫療健康服務，有效地連接醫療健康機構，醫護人員及個人用戶。健康160的平台提供多樣化的醫療健康服務。健康160對數字醫療健康解決方案中采用有效的變現策略，來從各平台參與方産生收入。

在終止經營業務方面，公司于2023年将其于江蘇慧醫的51%股權轉讓予獨立第三方，從而錄得五百萬終止經營業務溢利。江蘇慧醫主要從事提供醫療保險管理服務。

健康160的收入由2022年的人民币525.6百萬元增加19.6%至2023年的人民币628.6百萬元。健康160的收入于2023年及2024年保持相對穩定，分别為人民币628.6百萬元及人民币620.7百萬元。然而，公司在規模擴大下仍然未能有效地壓低經營成本，經營虧損率仍然維持在15%-17%水平。

來源：凱基證券