中創新航(03931.HK)2025年上半年實現收入人民币164.19億元，同比增長31.7%，其中動力電池收入106.62億元，占比64.9%；儲能系統及其他收入57.57億元，占比35.1%。毛利由去年的19.48億元提升至28.79億元，毛利率由15.6%升至17.5%，銷售淨利率由3.3%升至4.6%。期内利潤增至7.53億元，基本每股收益0.2629元，同比增87.1%。

業務方面，上半年集團動力電池裝車量21.8GWh，全球排名第四、國内第三；儲能電芯出貨量同樣位居全球第四。乘用車市場，公司高壓5C鎳钴鋁電池、固液混合電池及磷酸鐵锂超充電池等産品已量産配套多款車型，包括多家國際OEM及國内頭部車企。商用車産品覆蓋輕卡至重卡及專用工程機械，均實現批量交付；儲能市場推出600Ah+大電芯和液冷戶外儲能櫃等産品。

公司持續推進全固态電池及半固态電池研發。另外，管理層将2026年出貨指引上修近兩成至180GWh。

來源：凱基證券