2025年上半年，康師傅集團（00322.HK）實現收益約400.92億人民币，較去年同期下滑2.7%，其中方便面和飲品業務分别錄得134.65億和263.59億人民币，分别下跌2.5%和2.6%。受原材料成本有利變動和産品結構升級影響，集團毛利率從32.6%提升至34.5%，EBITDA增長13.0%，達545.06千萬人民币；公司股東應占溢利22.71億人民币，同比增長20.5%，基本每股盈利提升至40.30分人民币。

7-8月方便面整體銷量回升至輕微正增長，碳酸飲料帶動面食銷售改善，單月銷量已回到去年同期水平，但對于非碳酸飲料方面則受壓按年下跌高單位數。

管理層認為，全年營收指引「單位持平至低個位數增長」難度增加，預料全年度營收或将錄得小幅跌幅，但核心溢利有望保持雙位數增長。公司看好下半年原材料成本持續回落及産能利用率改善将推動毛利率進一步提升，同時将優化産品組合，加大高價及健康飲品推廣力度，以實現全年核心盈利目标。

來源：凱基證券