上星期，盡管通脹數據頑固不化，但黃金價格非但沒有迎來預期的回調，反而在多重利好因素的推動下持續攀升，創下新高。從地緣政治動蕩到美聯儲即将到來的利率決定，熱錢都流向了黃金。

在黃金價格的強勢背後，市場情緒呈現出鮮明對比。根據調查顯示，華爾街的分析師中，80%看好本周金價走勢。這股看漲力量，源于投資者對美聯儲政策的解讀，他們視黃金為通脹對沖和地緣避險的工具。

相比之下，散戶投資者反而審慎，65%押注金價上漲，但35%認為将回調，選擇持觀望态度。這種謹慎是因為近期暴漲後的自然反應。

這種情緒分化，揭露出市場參與者的不同視角。華爾街的樂觀，源于全球混亂依舊，央行持續囤金，而美聯儲要控制通脹及支持就業，正逼使其轉向鴿派；而散戶投資者則以技術圖形的角度去分析。

金價上升還有以下因素，ETF、期權放大實物供應，推動價格飙升；央行如中國人行持續買金，放寬進出口規則；波蘭甚至超中國購金；法國總理下台、日本首相辭職、俄烏和平希望破滅、美G7制裁難産。美歐經濟戰或推央行加速去美元化購金。

展望本周，多重重磅事件将攪動黃金風雲。周一，紐約制造業調查率先登場，揭示區域經濟脈動；周二，8月零售銷售報告将檢驗消費韌性。周三，8月房屋開工與建築許可數據出爐，緊随加拿大銀行貨币政策決定；所有目光聚焦美聯儲利率公告與鮑威爾新聞發布會，将決定降息幅度與鴿派基調。周四，英國銀行政策決定後，美國每周失業救濟與費城聯儲制造業調查接棒；周五日本銀行決策收官。這一系列事件，不僅考驗美聯儲的就業傾斜，還可能放大全球流動性預期，推動黃金進一步突破。

總體來看，黃金市場在多重利好因素支撐下依然保持強勢，美聯儲的利率決議将成為短期内的關鍵催化劑，決定金價能否再創新高。

然而，投資者也需警惕技術性回調和市場情緒變化。黃金的上漲并非沒有阻力，尤其是在價格已處于曆史高位的情況下。建議投資者密切關注經濟數據、央行政策動向和市場情緒變化。

撰文 : 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授

(本人并沒持有以上股票)