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貪玩IP+手遊雙線發展 估值低追落後

中旭未來改名為貪玩(09890.HK),正全力向IP潮玩及遊戲業務進發,最近兩個公告顯示公司在IP熱潮與手遊海外業務取得更多進展,集團透過AI亦将營銷與效率進一步提升。集團中期業績扭虧為盈之後,将迎來業績增長大爆發,公司股價整固三個月有多之後,随時開展下一輪升浪。

 

貪玩旗下全資子公司粒粒呀與成都模玩咖上周正式達成《GARFIELD Family(加菲貓家族)IP授權授權合約》。依據協議,粒粒呀将獲得加菲貓家族IP在大中華區範圍内涵蓋手辦、盲盒、雕塑、積木、毛絨産品等非功能性潮玩立體物的獨家開發與銷售許可權,授權期限至2030年5月17日。同時雙方就基于該IP進行遊戲設計、開發與改編及發行運營權的授權,也達成了初步合作意向。雙方将共同打造加菲貓家族IP生态社區,深化IP價值的多維開發。

 

始創于1978年的加菲貓(Garfield),早已是全球知名IP之一,但在中國以至大中華區市場仍有不少的發展空間。時隔20年再現銀幕,全新動畫電影《加菲貓:農場大冒險》今年5月上畫全球票房成績不斐,在美國5月24日上映首周,就創下觀影人次最高280萬人次,全球票房9千萬美元,并躍升至北美票房冠軍。台灣票房同樣出色,多家台灣意式餐廳配合《加菲貓:農場大冒險》推出相關IP套餐。

 

貪玩未來将借助加菲貓家族這一經典IP的全球影響力與情感穿透力,加速布局潮玩産業,觸達多元年齡層用戶,提升品牌國際能見度,追上泡泡瑪特(09992.HK)步伐。

 

此外,集團上月底公布,基于經典遊戲IP「奇迹MU」,集團将運營及發行一款「奇迹MU」新的手機遊戲《新月大陸》。「奇迹MU」于2002年由韓國網禅公司發布上線後風靡全球,「奇迹MU」早已超越單一遊戲的範疇,成長為一個承載玩家深厚情懷、蘊含巨大商業潛力的超級IP。近年「奇迹MU」IP不斷推陳出新,從端遊延展至頁遊、手遊等多種形态,該IP下的多款衍生産品亦創造亮麗成績。

 

集團旗下「貪玩遊戲」與恺英網絡股份有限公司(002517.SZ)旗下核心研發附屬公司浙江盛和網絡科技,在經典IP價值挖掘與全球化布局層面取得顯著成效,先後在國内推出《神兵奇迹》《天使之戰》,并在海外推出《奇迹MU:無限金蛋》《奇迹MU:經典之戰》等遊戲産品,發行地區覆蓋中國港澳台、東南亞和歐美地區等。

 

「奇迹MU」IP作為集團經典IP産品戰略體系的重要一環,系列遊戲海外成績突出,以2023年7月在越南地區發行的《奇迹MU:無限金蛋》為例,遊戲上線當日即強勢登頂越南iOS和Google Play雙端免費榜及暢銷榜榜首,首月新注冊用戶數高達80萬。

 

《熱血江湖:歸來》今年8月在韓國上線首日即登頂iOS免費榜,在泰國奪得雙端暢銷榜冠軍,并斬獲越南iOS免費榜第一。這不僅體現了貪玩對海外市場的高适應性,也彰顯出其全球影響力的提升。截至2025年上半年,貪玩已在東南亞、中國港澳台、日韓、歐美、中東等市場成功發行并運營了超過30款多語言産品,建立起深厚的市場根基。

 

貪玩上半年收入達20.05億元(人民币,下同),實現淨利潤達6.5億元,扭虧為盈,綜合分析員平均盈測,集團TTM市盈率低至7.6倍,比較之下,泡泡瑪特TTM市盈率50倍,網易(09999.HK)約20倍,可見貪玩有很大追落後空間。




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