港股走勢及分析

美股週三個别發展，聯儲局一如預期降息四分一厘，并預期将進一步減息，大市一度急升，其後反覆回落，三大指數收市升跌不一。美元走勢回升，美國十年期債息回升至4.08厘水平，油價反覆偏軟。港股預託證券個别發展，預料大市早段缺乏方向。内地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升0.4%，滬深兩市成交額亦略為增加。港股持續強勢，科技股表現強勁，帶動大市再創超過四年新高，逼近27,000點水平，整體成交繼續增加。聯儲局落實新一輪減息週期，資金繼續流入中資科技股，利好大市表現，指數有望進一步挑戰27,200點阻力，下方支持在26,500點水平。

行業消息

國家統計局公布，8月份全國規模以上工業增加值按年增長5.2%，低于市場預期增長5.6%。首8月規模以上工業增加值按年增長6.2%。8月份社會消費品零售總額3.97萬億元，按年增長3.4%，低于市場預期增長3.8%。首8月社會消費品零售總額32.39萬億元，按年增長4.6%。首8月，全國固定資産投資32.61萬億元，按年增長0.5%，遜于市場預期增長1.5%。分領域看，基礎設施投資按年增長2%，制造業投資增長5.1%，房地産開發投資下降12.9%。國統局表示，8月份宏觀政策協同發力，國民經濟運行總體平穩，轉型升級穩步推進，高質量發展取得新成效。也要看到，外部環境不穩定不确定因素較多，中國經濟運行仍面臨不少風險挑戰。國統局稱，下階段，要堅持穩中求進工作總基調，完整準确全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，落實落細各項宏觀政策，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，深化改革開放創新，激發各類經營主體活力，推動經濟平穩健康發展。内地宏觀經濟表現未如預期，适逢美國聯儲局将再度減息，為人行制造進一步寬鬆政策空間，未來減息降準行動有望落地。

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)

日期：2025年9月18日星期四

來源：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA