人形機器人概念股持續發酵，優必選（09880.HK）作為行業龍頭股之一，近期升浪正在加速，若股價出現回調将是趁低吸納好機會。

優必選近期接連公布多項合作計劃，較早前與内地人工智能物聯網平台公司特斯聯宣布達成戰略合作。根據協議，依托特斯聯搭建的空間智能感知、推理及行動層面的空間信息處理技術閉環，及優必選在人形機器人領域領先的全棧式技術自研能力，雙方将圍繞「空間智能+具身智能」展開深度合作，彼此開放并共享空間智能與具身智能創新技術，打造以空間智能為底層的多模态訓練全新範式，共同推動智能體機器人的全面落地。

特斯聯是人工智能企業明日之星，今年初入選胡潤中國AI企業Top50榜，旗下科學家也具盛名，三位IEEE Fellow入選全球前2%科學家榜單。集團不止在内地擁有衆多智能辦公室合約，遠在阿聯酋迪拜的地标圖書館，也是由該公司進行數智化升級，且獲《人民日報》作大篇幅報道。優必選與其合作，無論是提升技術抑或生意網絡，都有莫大助益。

此外，優必選亦與雲智彙科技（01037.HK）簽署全球戰略合作協議，進一步明确了雙方在人形機器人研發、制造與全球市場推廣的分工。2025-2027年，雙方将攜手推進優必選人形機器人在中國和全球各廠域，以及生态戰略聯盟合作夥伴中的制造、落地與交付。

根據協議，雲智彙将負責優必選人形機器人産品在全球範圍内的銷售、市場推廣與售後服務；優必選則專注于機器人産品的研發、生産、技術支持和産品升級，确保産品在全球市場的技術領先性與競争力。

雙方還将圍繞具體項目合作、品牌推廣、産品營銷和人才培訓等方面繼續加強協作，并通過深度融合人工智能與機器人技術，共同打造可複制、可推廣的「人形機器人+智慧工廠」示範應用場景，推進智能制造的體系化升級與全球化布局。

優必選今年已作出過兩次集資，今年2月按每股H股90元，折讓約8.5%配售1015萬股，集資約9.14億元，今年7月底，再按每股82元，折讓9%配售3015.5萬股，集資24億元拟用于業務營運與發展。是次集資後，集團短時間内應該不會再有配股計劃，股價理應有更佳表現。

招商證券國際研究報告指，優必選上半年歸母淨虧損4.1億元（人民币，下同），按年及按季分别收窄20%及32%，符合該行預期；期内收入按年升27.5%，淨利潤率為66.6%，按年改善39.4個百分點。

公司9月起将開始為此前9000萬元汽車客戶大單批量交付，全年工業機型出貨上調至500台以上；教育機器人天空行者科研版200至300台，預計今年總交付超過800台。另外，公司于9月再獲國内知名企業2.5億元采購合同。

該行分别上調2025至27年收入預測5%、4%及7%，虧損預測減少4%、2%及22%，反映機器人訂單及交付強于預期；目标價由110元升至140元，評級「增持」。

優必選作為中國人形機器人第一股，訂單交付成績勢必吸引機構投資者留意，升浪未完值得捧場。

作者：歐陽風