專注吸入式藥劑研發的藥廠長風藥業（新上市編号：02652）今日（9月26日）起至下周四（10月2日）招股。計劃發行4119.8萬股H股，其中香港發售占10%，國際發售占90%，發售價定為每股14.75港元，每手500股，入場費約7449.38港元。此次發行不設基石投資者，采取B方案，無強制回撥機制，預計募資總額約6.08億港元，扣除開支後所得款項淨額約5.25億港元。長風藥業預計将于10月8日在香港聯交所主闆挂牌，中信證券及招銀國際為其聯席保薦人。
截至今日（26日）中午，長風藥業獲券商借出4.9億港元孖展，以公開發售起初集資額6077萬港元計，超購7倍。
長風藥業成立于2007年，專注于吸入技術及吸入藥物的研發、生産和商業化，核心産品覆蓋呼吸系統疾病治療領域，包括哮喘、慢性阻塞性肺疾病（COPD）及過敏性鼻炎等。公司已獲中國國家藥監局及美國FDA批準6項産品，并構建了覆蓋粒子工程、裝置設計、産品性能評估、臨床開發和工藝工程的五大技術平台，形成了較完整的研發體系。目前，公司在研管線涵蓋中國、美國、歐洲等主要市場及東南亞、南美等新興市場，候選産品超過20個。
其中，CF017為長風藥業首個獲批産品，即吸入用布地奈德混懸液，于2021年5月獲批并迅速納入集中采購計劃，是中國銷量最高的吸入藥物類别之一。該産品已滲透至超過一萬家醫療機構，2024年收入達5.7億元，占公司總營收的94.5%，為業績核心支撐。另一款産品CF018，即氮䓬斯汀氟替卡松鼻噴霧劑，是中國首個獲批并進入醫保目錄的同類産品，目前已覆蓋全國500多家醫院和醫療機構。公司在美國獲批的GW006亦在推進商業化進程，未來計劃拓展至東南亞和中東市場。
财務數據顯示，長風藥業2022年至2024年收入由3.49億元增至6.08億元，年複合增長率31.9%；同期毛利由2.67億元增至4.91億元。淨利潤方面，公司于2023年實現扭虧，錄得3173萬元，2024年淨利潤2109萬元。2025年首季，收入雖同比下降2.7%至1.3億元，但淨利潤同比大增108%至1281萬元，盈利能力有所改善。
根據招股書，募資所得款項中約40%将投向國内及國際吸入制劑候選産品的研發、臨床開發及商業化；約20%用于臨床前研發，包括新型吸入制劑及治療PAH、IPF等疾病的新藥研發；約30%用于生産設施擴建、設備采購及生産管理系統升級；餘下約10%用作營運資金及其他一般用途。
長風藥業表示，随着全球呼吸系統疾病患病率上升及人口老齡化加速，吸入制劑市場仍具廣闊發展空間。根據弗若斯特沙利文數據，全球呼吸系統藥物市場規模預計将由2024年的999億美元增長至2033年的1572億美元，年複合增長率達5.2%。公司将依托現有産品和管線優勢，持續推動國際化戰略布局。
