三一重工（06031.HK）專注于挖掘機械、混凝土機械、起重機械、樁工機械及路面機械等全系列工程機械産品的研發、制造、銷售及服務。三一重工廣泛參與多項全球标志性項目的施工建設，如港珠澳大橋、倫敦奧運場館、迪拜塔、北京奧運場館等。三一重工A股（滬：600031）上周五收市價22.5元人民币（24.5港元），H股招股價折讓介乎13.1%至17.2%三一重工引入不少知名的基石投資者，包括淡馬錫、盈峰資本、高瓴旗下的HHLRA等。

三一重工是工程機械行業數智化、低碳化轉型發展的領軍企業，持續推動産品創新，響應客戶需求并把握市場增長機遇。于2024年，三一重工有40餘款新能源産品成功上市，包括挖掘機、裝載機、泵車、攪拌車、起重機等。在産品覆蓋的細分領域中，三一重工的新能源産品種類超過其競争對手。三一重工在數智化領域亦持續實現突破，先後推出了全球首台5G遙控挖掘機，以及智能起重機、智能壓路機和智能裝載機等其他智能産品。

自2002年完成首批産品出口以來，三一重工緻力于推動向全球化企業的轉型升級，于往績記錄期間，三一重工已經成功将産品銷往德國、英國、法國、印度尼西亞、印度、沙特、美國、巴西等150多個國家與地區。于2024年，三一重工的海外市場收入占三一重工總收入的62.3%，海外收入2022年至2024年複合年增長率達15.2%，根據弗若斯特沙利文的資料，海外收入的貢獻及增長率均持續高于中國的行業平均水平。

在财務水平方面，三一重工的收入由截至2024年4月30日止四個月的人民币24,844.8百萬元增加18.4%至截至2025年4月30日止四個月的人民币29,426.0百萬元，其中海外收入為人民币16,883.7百萬元，占三一重工截至2025年4月30日止四個月總收入的57.4%。三一重工的毛利率由2022年的22.6%提升至2023年的26.4%，并于2024年進一步提升至26.7%。公司毛利率由截至2024年4月30日止四個月的26.8%提升至截至2025年4月30日止四個月的27.1%。三一重工發揮費用控制能力持續優化運營費用。

是次招股不設強制重新分配機制。

來源：凱基證券