紫金礦業第三季業績發布，管理層明确提出至2028年黃金年産量目标達100-110噸，并藉國内外礦山技術升級與并購推動産能持續擴張。紫金金國際作為新上市公司，預計今年黃金産量達50噸，2030年更上看百噸大關。随着山西紫金、新疆等礦場陸續提産，以及海外并購規模擴大，有望鞏固全球黃金行業領先地位。

在銅及锂業方面，紫金積極部署主要礦區，受惠AI及新能源行業需求增強，銅價格有支撐，但同時面對供應中斷、固定成本提升等挑戰，須持續優化現有資源效率與成本管控。未來幾年内，Kamoa、Julong及Zhunuo等項目投産，有望為集團帶來年度百萬噸級銅産量成長，并進一步提升盈利能力。锂業闆塊亦加速滲透，“拉克托措”等鹽湖項目産能穩步釋放，為集團新盈利增長點。

整體而言，公司以全球化策略、産能快速釋放及多元資源布局，積極抓住行業上行周期，未來數年有望受惠于金、銅、锂等大宗商品景氣。惟須留意金屬價格波動、項目資本開支超過預期、及成本通脹等潛在風險，建議投資者關注産能落地進度與利潤增長可持續性。

來源：凱基證券