明略科技（02718.HK）是中國的數據智能應用軟件公司。根據弗若斯特沙利文的資料，按 2024年的總收入計，明略是中國最大的數據智能應用軟件供貨商。依托其核心技術和行業洞察力，明略提供數據智能産品及解決方案，涵蓋營銷和營運智能，涉及在線及線下場景。明略緻力于利用大模型、行業特定知識及多模态數據，轉變企業的營銷及營運戰略設計和決策程 序。騰訊(00700.HK)為明略科技的基石投資者之一。

公司自 2008 年推出旗艦産品「秒針系統」以來，率先将大數據應用于業務場景，累積深厚技術積累與行業洞察。憑借多模态數據集成、洞察及AI決策能力，明略科技在營銷與營運領域具備顯著優勢，客戶涵蓋消費零售、金融及制造等垂直行業。公司強調企業級AI解決方案，強化差異化競争，鞏固在數據智能市場的領導地位。

中國數據智能應用軟件市場前景廣闊，預計由2024年人民币327億元增至2029年675億元，複合年增長率達15.6%。明略科技計劃利用募資提升研發能力、豐富産品組合及擴大營銷團隊，聚焦AI商業化突破，如多模态大模型應用于企業決策。公司經營性利潤已于2025年上半年轉正，标志技術積累轉化為業績支撐。未來增長動能來自營銷智能闆塊複蘇及營運智能擴張，預期透過戰略合作深化垂直行業滲透。盡管面臨市場競争，明略科技憑借領先市占與創新路徑，有望捕捉AI浪潮紅利，實現收入與毛利同步提升。

明略科技2022年至2024年總收入分别為人民币12.69億元、14.62億元及13.81億元，盡管2024年微降5.54%，但毛利維持穩定，達6.76億元、7.33億元及7.13億元，毛利率約53%。2025年上半年收入升至6.44億元，同比增長13.9%，毛利3.60億元，增長25.9%，毛利率55.9%。公司持續虧損，2025年上半年虧損擴大至2.06 億元，主要受研發投入及股份付款影響，但經營性利潤轉正，顯示成本控制成效。研發費用占收入比例由2022年59.2%降2024  年25.6%，顯示效率提升；經營現金流由2022年負5.6億元改善至2024年負2,792萬元，預期AI商業化将驅動盈利及現金流改善。

是次招股不設強制重新分配機制。

來源：凱基證券