随著全球航空業持續複興，航空租賃市場回升，中銀航空租賃(02588.HK)有望從中受惠。2025年上半年，集團的經營收入及其他收入總額為12.42億美元，按年增加6%，其中經營租賃收入增加至9.37億美元。期内，集團稅後淨利潤為3.42億美元，按年減少26%，惟與2024年上半年的核心稅後淨利潤2.84億美元相比，則增加20%。得益于飛機交付量提升以及飛機銷售的時機及構成，今年上半年的租費因子，由去年上半年的9.8%上升至10.3%。淨租賃收益率由2024年上半年的7%提升至7.5%。

飛機租賃公司不斷透過「購新沽舊」的策略提高機隊結構質素，進一步提升資産價值。截至今年9月底止，集團的投資組合共計812架/台自有、代管及已訂購的飛機和發動機，當中442架自有飛機的平均機齡為5年、平均剩餘租期為7.8年;因公司不再擔任15架飛機的服務商，代管機隊現包括17架飛機，訂單簿包括343架飛機。

截至今年9月底止，自有及代管機隊的客戶群覆蓋46個國家及地區的88家航空公司。集團的租賃租金收入，來自以長期基礎訂立的租約，2025年6月底集團，自有機隊中約78.5%的租約預定到期日期為2031年或之後，2026年之前并1%的租約到期。2025年上半年，經營現金流量扣除利息)為10億美元，按年增長10%。2025年上半年來自航空公司客戶的現金收款率為100.7%。現價計，預測股息率約4厘。

走勢上，今年7月17日升至75.7元遇到阻力，期後長形通道整固，目前100天缐見支持，MACD熊差距收窄，STC%K缐升穿%D缐，宜候低69元以下吸納，目标阻力76元，不跌穿66元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

筆者為證監會持牌人士本人并無持有上述股份

來源：金利豐證券