美國零售銷售意外停滞，市場提高今年降息押注，關注周三發布的非農就業報告。中國1月份CPI升幅料放緩，PPI降幅收窄。
隔夜要點
· 美股标普500和納斯達克指數周二收跌，道指則小幅上揚，連續第三個交易日創下收盤新高。美國公債收益率下跌，此前一系列數據暗示經濟可能正在放緩，這為美聯儲降息提供了更多空間。美國經濟增長放緩的數據令美元兌主要貨币走弱。油價下跌，市場正等待美國與伊朗外交關系進展、結束俄羅斯在烏克蘭戰争的努力以及美國經濟數據和原油庫存數據帶來的方向指引。金價下跌逾1%，市場在美國就業和通脹數據公布前進行盤整，這些數據可能為美聯儲的利率前景提供更多線索。
國際新聞
· 美國12月零售銷售增長停滞，凸顯年末消費乏力。去年第四季度雇傭成本指數創出四年最低增幅。貨币市場上調今年降息押注。
· 紐約聯儲報告顯示，第四季度家庭貸款違約率升至近十年來最高水平。此外，美國1月小企業主信心指數三個月來首次下滑。
· 克利夫蘭聯儲行長預計，美聯儲可能“相當長一段時間”内維持利率不變。達拉斯聯儲行長表示，僅僅通脹回落不足以支持進一步降息，除非勞動力市場出現實質性疲軟。
· 美國周三将公布1月份非農就業報告，特朗普貿易顧問納瓦羅表示，由于大量驅逐無證移民影響了勞動力市場，需要大幅下調對單月就業人數的預期。
· 英國政府人事風波未了，内閣秘書Chris Wormald據悉将成為數日内第三位離職的高級官員。斯塔默淡化工黨内部分歧，将矛頭指向英國改革黨。
· 法國總統馬克龍稱，特朗普今年年内可能因數字監管問題對歐盟加征關稅。而芬蘭預計美國或利用慕尼黑安全會議重塑當前緊張的跨大西洋關系。
· 谷歌母公司Alphabet（GOOGL.US）在不到24小時内發債募資近320億美元，100年期英鎊債獲得近十倍超額認購。
· 阿布紮比投資機構MGX據悉接近達成協議，拟參投Anthropic規模逾200億美元的最新一輪融資。
· 巴克萊（BCS.US）2025年業績超預期，到2028年底将至少向股東回饋150億英鎊。此外該行獎金池擴大15%，全體員工将受益。
· 波蘭和愛沙尼亞評估認為，俄羅斯隻是佯裝對和談感興趣，其希望恢複對美關系但無意停戰。土耳其外長表示，該國可能因伊朗而被拖入地區核軍備競賽。
· 包括嘉信理财在内的财富管理公司全線暴跌，因Altruist開發的一款用于制定稅務策略的新人工智能工具引發對該行業前景的憂慮。
· 高盛（GS.US）CEO稱，市場對軟件股的抛售有些過度，今年美國經濟料保持強勁增長勢頭。
· Paramount改進對華納兄弟（WBD.US）的敵意收購要約，稱如果華納終止與奈飛（NFLX.US）的交易，該公司将代付28億美元解約費。參見：《【市場要評】奈飛（NFLX.US）：四季度業績穩健但指引保守，全現金收購施壓股東回報》
大中華新聞
· 中國周三将公布1月通脹數據，預計CPI同比升幅放緩至0.4%，而PPI降幅料收窄至1.5%，受材料價格普遍上漲推動。
· 中國央行發布季度貨币政策執行報告，承諾繼續實施“适度寬松”貨币政策，常态化開展國債買賣操作。
· 中國國家主席習近平表示，要加強京津冀協同，強化科技創新和産業創新深度融合。
· 中國總理李強敦促合理開發稀土資源，拓展稀土科技在新能源、新材料等領域的應用。
· 美國财長貝森特表示，中國的巨額貿易順差必須得到解決，美國不尋求和中國脫鈎，對華目标是公平競争和降低風險。
· MSCI宣布調整指數成分股，MSCI新興市場指數新增最大的三支證券分别是宏橋控股（2379.SZ）、世紀華通（2602.SZ）和鴻勁精密（6088.HK/7769.TW）；萬科H股（2202.HK）和複星國際等股票被剔除出MSCI中國指數。
· 阿裡巴巴（BABA.US/9988.HK）推出人工智能模型RynnBrain，切入機器人AI賽道。
· 美國預計中國在2026年仍将積極囤積原油，并于明年逐步放慢速度。
· 大連商品交易所将在春節前後調整鐵礦石等品種期貨合約漲跌停闆幅度、保證金水平。
· 碧桂園（2007.HK）及主席楊惠妍等高管被上交所通報批評并記入誠信檔案，原因是該公司未能及時披露存在債務逾期情形。
· 背靠富達集團Johnson家族的風投公司斯道資本據悉已擱置出售數十家中國科技公司持股的計劃。
商品及外彙市場
· 彭博美元指數連續第三天下跌，美國12月零售意外停滞；日元跑赢G-10貨币。參見：《【市場要評】自民黨大勝後的市場悖論與日元機會》
· 油價小幅下跌，交易員關注中東供應風險。黃金在5000美元附近波動。
财報和經濟數據焦點
· 美國1月失業率（前值：4.40%，預測值：4.40%）
· 美國1月季調後非農就業人口（萬人）（前值：5，預測值：7）
來源：金馬資本管理(香港)有限公司
作者：Terry Chow
校對：Penny Yang
