AI颠覆性風險再度沖擊美股，物流和商業地産等傳統闆塊重挫。海緻科技和沃爾核材周五登陸港交所。

隔夜要點

美國股市三大股指周四大幅下挫，投資者加劇抛售科技股，同時撤離運輸類股票，因擔憂人工智能将引發行業颠覆性變革。美國公債收益率下跌，此前勞動力市場數據顯示上周初請失業金人數下降，收益率在強勁的30年期公債标售後延續跌勢。美元兌主要貨币基本持平，在最新一批美國經濟數據傳遞的喜憂參半信号中持穩，日圓勢将創下一年來最強勁周度表現。油價下跌，因需求疲軟、中東沖突重燃的擔憂消退以及預期供應增加。金價跌至近一周低點，因強勁的美國就業數據削弱了市場對美聯儲近期降息的預期。

國際新聞

對人工智能(AI)沖擊傳統行業的擔憂引發金融市場廣泛抛售，物流股和商業地産股重挫，股市大跌引發的算法賣盤進一步放大了黃金和白銀跌勢。

美國1月份二手房銷售創近四年來最大降幅。上周首次申領失業金人數小幅回落，此前因嚴寒天氣而飙升的勢頭出現反轉。

白宮貿易顧問納瓦羅稱美墨加貿易協定存在“重大缺陷”，将在7月進行重新評估，其擔心墨西哥和加拿大成為中國商品進入美國的中轉地。

納瓦羅還施壓摩根大通（JPM.US）CEO戴蒙降低信用卡利率，并要求他在做到這一點之前，勿對公共政策指手畫腳。

紐約聯儲經濟學家的研究顯示，2025年關稅帶來的經濟負擔中，近90%由美國公司和消費者承擔。

俄羅斯政府據悉打算投特朗普所好，醞釀重返美元結算系統，并在化石燃料、天然氣等領域與美國合作。

特朗普預計，他與伊朗的談判可能最長會持續一個月，如果不能達成協議，伊朗将面臨非常慘痛的後果。

共和黨要員Thom Tillis反對參議院接手對美聯儲主席鮑威爾的調查，此舉意味着凱文·沃什的提名确認之路依然面臨阻礙。

德國央行行長警告稱，地緣政治角力升級可能推高歐元區通脹。英國央行副行長表示，有理由預計央行在4月底前再降息25個基點。參見：《【市場要評】英鎊：政治風暴下，跌勢有底》

德國據悉尋求為防務企業築起抵禦中美風險的屏障，計劃利用采購權限，優先支持采用歐洲供應鍊的國防企業。

Anthropic完成300億美元融資交易，公司估值升至3800億美元。軟銀連續四個季度盈利，對OpenAI的投資估值收益帶來提振。

丹麥第二大退休基金ATP正在評估涉及美國的潛在投資風險，可能降低對美國私募市場敞口。

大中華新聞

美台正式簽署貿易協議，美國将台灣關稅從20%下調至15%，台灣将進一步向美國開放市場，并斥資數百億美元購買美國的能源和技術設備。

中國禁止汽車制造商以低于成本的價格銷售汽車，加碼打擊曠日持久的價格戰。工信部就智能網聯汽車自動駕駛系統安全要求公開征求意見。

包括國家智庫經濟學家在内的多位人士指出，中國進一步放開資本項目的時機趨于成熟，不必擔心招緻大幅外流壓力。

路透：特朗普政府在中美元首會晤前擱置了若幹對華關鍵技術安全措施，包括禁止中國電信（728.HK）在美國開展業務、限制美國數據中心采購中國設備。

中國對歐盟部分乳制品最終反補貼稅遠低于去年年末公布的初步稅率，凸顯貿易關系緩和。

據悉OpenAI警告美國議員稱，DeepSeek通過所謂的“知識蒸餾”技術從美國領先的人工智能模型中提取結果，以訓練下一代R1聊天機器人。

人工智能公司海緻科技（2520.HK）周五将登陸港交所，其公開發售部分獲逾5000倍認購；沃爾核材(9981.HK/2130.SZ)也将同日上市，其香港公開發售部分獲近570倍認購。

長和（00001.HK）尋求磋商解決巴拿馬港口問題，并警告馬士基，若其下屬企業接管巴拿馬港口公司兩個集裝箱碼頭的營運，将引發法律行動。

特朗普能源主管表示，美國将按國際價格向中國出售委内瑞拉石油。

加密貨币市值蒸發2萬億美元并未動搖香港業内領軍人物信心，Bybit首席執行官稱現在是買入比特币的好時機。

商品及外彙市場

彭博美元指數四連跌後企穩，避險買盤提振日元和瑞郎。參見：《【市場要評】自民黨大勝後的市場悖論與日元機會》

原油期貨下跌，避險情緒蓋過美伊談判不确定性。股市大跌引發的算法賣盤進一步放大了黃金和白銀跌勢。

财報和經濟數據焦點

美國1月未季調CPI年率（前值：2.70%，預測值：2.50%）

美國1月季調後CPI月率（前值：0.30%，預測值：0.30%）

來源：金馬資本管理(香港)有限公司

作者：Terry Chow

校對：Penny Yang