華虹半導體(01347.HK)2025 年第四季度業績表現穩健，銷售收入創曆史新高達 6.599 億美元，同比增長 22.4%，環比增長3.9%。毛利率錄得 13.0%，同比 改善 1.6 個百分點，但環比微降 0.5 個百分點。母公司擁有人應占利潤為 1,750 萬美元，按季下跌 32%。

分部業務方面，12 吋晶圓營收表現亮眼，同比大增 41.9%，占總營收比重進 一步提升。中國市場仍是核心，貢獻逾八成營收，而北美市場需求激增，營收 同比增長 51.3%。受惠于 AI 及國内消費電子需求回暖，嵌入式非易失性存儲 器及電源管理平台表現強勁，帶動公司整體産能利用率維持在 103.8%的超負荷高位運行。

展望 2026 年第一季度，指引預計銷售收入介乎 6.5 億至 6.6 億美元，毛利率預計穩于 13%至 15%區間。無錫第二條 12 吋産線建設進度超預期，顯示公 司持續推進擴産戰略。總體而言，雖然營收與産能利用率表現優異，但面對折舊費用上升及成本壓力，未來仍需觀察其通過産品組合優化以提升淨利潤率的成效。

來源：凱基證券