美國和以色列聯手打擊伊朗，伊朗最高領袖哈梅内伊身亡，國際油價應聲飙漲。中國兩會本周拉開帷幕，政策重心料聚焦科技本土化、擴大内需和建設金融強國。

隔夜要點

上周五美國股市收低，金融股和科技股因投資者持續擔憂而遭受重創，标普500指數和納指創下一年來最大月線百分比跌幅。美國公債收高，因中東地緣政治緊張局勢令投資者持續保持警惕，避險需求推升公債價格；同時美股遭急劇抛售進一步抑制了風險偏好。美元指數錄得10月以來的首次月度漲幅。油價上漲約2%，交易員們正為供應中斷做準備。金價升至近一個月高位，并實現連續第七個月上漲。

國際新聞

美國和以色列對伊朗發起的大規模打擊進入第二天，包括最高領袖哈梅内伊在内的衆多伊朗高官身亡。德黑蘭展開報複，對以色列及中東多地的美軍基地發射多輪導彈。特朗普呼籲伊朗民衆接管政府，并稱對伊朗的打擊将持續到完成所有目标為止。

多艘油輪在波斯灣附近遭襲，承擔全球約四分之一的海運石油貿易的霍爾木茲海峽幾乎完全中斷通行，布倫特原油期貨周一亞洲早盤一度飙漲13%。OPEC+宣布4月份恢複增産，應對石油市場動蕩。

阿聯酋罕見關停兩大金融市場，波斯灣沿岸多國緊急關閉領空，多家航司暫停飛往該地區的航班。避險需求推動黃金上漲，美元兌主要貨币幾乎全線走高。

美國1月份生産者價格指數環比上升0.5%，創去年9月以來最大升幅，主要受服務業推動，表明通脹壓力持續存在。

德國2月份消費者價格同比上升2%，通脹率意外回落至歐洲央行目标水平，2026年初經濟複蘇步伐緩慢。

特朗普政府要求法院推遲審理是否必須向進口商退還關稅的程序，關稅退款恐陷拉鋸戰。

特朗普建議持币觀望的購房者“再等等”，待抵押貸款利率進一步下降後再入市。

特朗普下令聯邦政府機構停用Anthropic的産品，國防部長海格塞斯宣布将Anthropic列為對國家安全構成威脅的供應鍊風險。競争對手OpenAI與五角大樓達成協議，将在美軍的機密網絡中部署AI模型。

OpenAI以7300億美元投前估值募集1100億美元，亞馬遜豪擲500億美元，軟銀和英偉達各投資300億美元。

知情人士透露，SpaceX考慮最快3月以保密方式提交IPO文件，估值或超1.75萬億美元。

派拉蒙天舞表示，已達成最終協議，将以每股31美元的價格收購華納兄弟探索，預計于2026年第三季度完成交易。

大中華新聞

在距離特朗普訪華僅剩一個月之際，華盛頓再次推翻一個與北京交好的政權，恐令本就脆弱的中美關系再度緊繃。中國外交部長王毅表示，公然擊殺一個主權國家領導人、鼓動政權更疊不可接受。

中國國防部發言人表示，美國關于中國進行核爆炸試驗的說法毫無根據，美國是國際核秩序和全球戰略穩定最大亂源。

《紐約時報》報道，美國政府推遲對台灣數十億美元的軍售，以确保特朗普訪華取得成功。

中國“兩會”本周将拉開帷幕，一些機構認為今年經濟增長目标可能設在4.5%-5%之間，預計政府不會推出“不惜一切代價”的強刺激，政策重心料聚焦科技本土化、擴大消費以及建設金融強國。

國家統計局數據顯示中國資本市場融資大幅增長，2025年滬深交易所A股累計籌資1.26萬億元人民币，同比增加8332億元，各類主體通過滬深北交易所發行債券籌資16.3萬億元。

中國證監會主席吳清與外資機構代表座談，稱要推動資本市場對外開放。

中國暫停對加拿大油渣餅、豌豆、龍蝦、蟹加征關稅，但自3月1日起對原産于加拿大的進口油菜籽征收5.9%的反傾銷稅，為期五年。

新世界發展（17.HK）截至12月31日的六個月虧損37.3億港元，受投資性物業重估及發展物業減值拖累；并将原定于3月7日支付的永續證券遞延分派。

商品及外彙市場

彭博美元指數基本持平，抹去了在美國1月生産者價格超預期後錄得的漲幅。中東緊張局勢推動油價上漲，WTI原油期貨創下去年8月以來最高結算價。黃金和白銀上漲，中東緊張局勢提振避險需求。

财報和經濟數據焦點

美國2月ISM制造業PMI（前值：52.6，預測值：51.8）

來源：金馬資本管理(香港)有限公司

作者：Terry Chow

校對：Gloria Guo