2026年3月17日，恒安國際集團有限公司（01044.HK）公布截至2025年12月31日止十二個月（年内）之全年業績。

年内，恒安緊抓個人護理産品升級需求及新零售渠道增長機遇，通過穩定價格策略、産品高端化及全渠道銷售布局，進一步穩固盈利及市場領導地位。在各項策略有效實施下，集團2025年紙巾收入恢複增長，加上全渠道銷售效益及高端化産品銷售增長，有效緩解激烈價格競争對衛生用品銷售的負面影響，集團2025年收入同比錄得約1.8%增長，至約人民币230.7億元（2024年：約人民币226.7億元）。

集團緊随消費渠道碎片化趨勢及迎合消費新模式，大力發展電商及新零售渠道。年内，因應日用品實時補給及應急的銷售需求，開拓實時零售新興渠道，電商及新零售銷售收入同比增長10.1%，銷售占比為36.9%（2024年：34.1%）。而電商及新零售渠道對紙巾業務、衛生用品業務的銷售貢獻，分别約42.1%及約36.0%。另一方面，集團積極挖傳統渠道的新增長點，銷售效益于衛生用品市場尤為顯著。另外，集團持續推動産品高端化并豐富産品組合，滿足消費者對産品功能性及附加值的更高要求，并提升品牌形象，為長遠發展注入新動力。

回顧年内，紙巾銷售增長有效抵銷衛生用品的銷售下跌及其促銷費用的增加，使集團2025年整體毛利同比上升約6.6%至約人民币78.1億元（2024年：約人民币73.2億元）。下半年，随着紙巾促銷投放減少以及衛生用品銷售回暖，使集團全年毛利率改善至約33.8%（2024年：32.3%）。

年内，經營利潤上升3.9%至人民币約34.8億元（2024年：人民币33.5元），主要是由于集團整體毛利改善所緻。公司權益持有人應占利潤上升約10.3%至約人民币25.3億元（2024年：人民币23.0億元），每股基本收益為人民币2.227元（2024年：人民币2.015元）。

董事會宣布派發截至2025年12月31日止年度之末期股息每股人民币0.70元（2024年：每股人民币0.70元），連同已派發中期股息每股人民币0.70元（2024年：每股人民币0.70元），全年股息為每股人民币1.40元（2024年：每股人民币1.40元），總派發金額為約人民币16.3億元（2024年：約人民币16.3億元），保持穩定的派息金額。

談及集團的全年業績，恒安國際主席施文博先生表示：“2025年，面對全球經濟環境不确定性上升及國際貿易摩擦加劇，國家實施更積極有為的宏觀政策，國民經濟頂壓前行，高質量發展成效顯著。在複雜多變的市場環境下，集團堅持以盈利為核心，持續提升綜合競争力，推動産品高端化與多元化，深化全渠道銷售布局，穩步擴展市占率，實現業務穩健發展。”

衛生用品業務（包括衛生巾及紙尿褲業務）

年内，國内品牌以進取的促銷策略搶占市場份額，于電商渠道尤為顯著，導緻集團衛生巾産品銷售受到一定沖擊，集團2025年衛生用品業務銷售收入錄得跌幅約5.3%至人民币65.7億元（2024年：約人民币69.4億元），占整體收入約28.5%（2024年：30.6%）。然而，衛生用品銷售收入成功扭轉上半年跌勢，于下半年恢複中單位數增長，主要受益于傳統渠道銷售提升，高端系列“天山絨棉”與“Q•MO”持續熱銷，疊加2024年同期的低基數效應，整體銷售逐步走向複甦态勢。預期2026年，市場競争依然激烈，随着高端高毛利産品占比持續提升及全渠道銷售效益持續顯現，集團全年衛生用品業務收入有望保持穩定。

年内，高端産品銷售持續提升，原材料價格穩定，部分抵銷集團衛生巾用品銷售下跌及促銷費用增加的影響，使2025年衛生用品業務的毛利率下降至約58.3%（2024年：60.4%）。

紙巾業務

受惠于高端紙巾銷售占比持續提升，以及新零售渠道銷售雙位數增長，2025年集團紙巾業務銷售收入恢複增長，同比上升約5.6%至約人民币141.7億元（2024年：人民币134.2億元）。在價值競争、品類多元化策略及全渠道銷售效益下，市場份額穩步提升。紙巾業務銷售占集團整體收入約61.4%（2024年：59.2%）。預期2026年，行業整合及木漿價格上行有望促使價格競争降溫，高端優質紙巾需求将持續增長，集團将持續提升高端産品的滲透率及優化渠道銷售布局，紙巾業務可望保持穩健增長。

年内，木漿價格處于較低位，紙巾成本壓力相對減輕，加上促銷費用逐步回落及高端高毛利産品銷售占比穩步提升，帶動毛利率改善，集團2025年紙巾産品毛利率上升至約23.0%（2024年：18.9%）。預期2026年，行業整合及木漿價格上行有望促使價格競争降溫，高端優質紙巾需求将持續增長，集團将持續提升高端産品的滲透率及優化渠道銷售布局，紙巾業務可望保持穩健增長。

集團近年推出多元化的濕紙巾産品組合，為集團收入注入增長動力，年内濕紙巾銷售顯著上升30.0%至約人民币15.8億元（2024年：約人民币12.2億元），占紙巾業務銷售比例顯著提升至約11.1%（2024年：9.1%）。此外，濕紙巾的毛利率為紙巾産品中最高，盈利能力甚佳。

集團未來将專注高質量産品研發，優化生産效率，擴充産能，以抓緊國内生活用紙增長機遇，穩固行業龍頭地位。年内，年産能提升至約為172.5萬噸，為未來業務增長作前瞻性布局。

其他收入（包括原材料貿易業務、家居用品業務及國際業務發展收入）

年内，其他收入同比上升約0.9%至約人民币23.3億元（2024年：人民币23.1億元）。家居用品業務收入為約人民币3.16億元（2024年：人民币2.52億元），同比增長約25.2%，占集團收入約1.4%，主要是因家居産品出口業務上升所緻。國際業務發展收入主要包括成品及原紙出口業務，醫療産品業務以及馬來西亞皇城集團業務。2025年，其總收入為約人民币16.6億元（2024年：人民币16.5億元），占集團整體銷售的比例約7.2%（2024年：7.3%）。集團旗下位于馬來西亞的皇城集團業務于年内穩步發展，錄得營業額約人民币5.2億元（2024年：人民币4.9億元），同比增長約6.8%，占集團整體銷售的比例約2.2%（2024年：2.1%）。

未來展望

展望2026年，集團主席施文博先生表示：“縱然外部環境複雜多變，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，疊加積極有為的宏觀政策，經濟發展将保持穩中向好。衛生用品行業在剛性需求支撐下，長期增長前景穩健。未來，集團将深耕紙巾及衛生用品兩大核心業務，持續提升品牌形象，緊握‘新零售’時代的機遇，推動高質量産品研發與升級，并積極拓展新市場，進一步壯大恒安業務規模。同時，集團将繼續以産業延伸為長遠發展目标，積極拓展女性健康、嬰童健康及老年健康等領域，并配合智能化科技的靈活應用，持續提升競争力，帶領恒安品牌逐步走向國際舞台，緻力成為‘全球頂級的家庭生活用品企業’。”