丘钛科技丘钛科技(01478.HK)業績表現平穩，受惠于産品組合優化，毛利率展現出經營韌性。然而，核心智能手機業務正深陷行業周期性放緩，出貨量乏力導緻未來兩年的盈利預期被顯著下修。盡管技術持續升級，但手機市場的成長瓶頸已成為短期内難以回避的重擔，對獲利能力構成壓力。

為應對挑戰，公司正積極推進業務多元化，加速布局車載、物聯網及無人機等非手機闆塊，目标是将相關收入占比提升至五成以上，降低對單一市場的依賴。與此同時，潛望式模組及超聲波指紋識别等高階産品的滲透率持續攀升，顯示出公司在高端光學與傳感領域的研發競争優勢。

整體而言，公司處于轉型陣痛期。雖然新興領域擴張勢頭強勁，但目前貢獻仍難以完全抵銷手機市場的疲态。在轉型紅利全面支撐利潤重回增長前，市場态度偏向中性。投資者需在成長前景與産業周期之間取得平衡，并密切觀察非手機業務的滲透進度。

來源：凱基證券