永泰地産有限公司（00369.HK）今日宣布截至二零二五年十二月三十一日止年度的經審核綜合業績。

業績概覽：核心溢利增長 整體虧損收窄

本年度，集團之收入為9.69億港元，而二零二四年為10.31億港元。收入減少主要由于“OMA by the Sea”餘下單位銷售減少。

撇除非現金估值虧損淨額及減值撥備，股東應占核心綜合溢利為1.26億港元，較二零二四年之9200萬港元增加3400萬港元。增加主要由于：

出售一項位于倫敦的投資物業之收益3800萬港元；服務式公寓投資及管理分部虧損減少5000萬港元；财務費用減少帶動其他分部之溢利增加4100萬港元；而此被住宅單位銷售減少導緻物業發展分部之溢利減少9100萬港元所抵銷。

包括總非現金估值虧損淨額，股東應占綜合虧損為17.14億港元，較二零二四年之25.60億港元減少8.46億港元。

經審慎考慮集團的業務表現及财務狀況後，董事會建議派發末期股息每股4.0港仙。連同中期股息每股3.0港仙，二零二五年全年派發總股息為每股7.0港仙，與去年相同。

管理層評論：宏觀環境挑戰重重 香港市場初現回穩迹象

永泰地産有限公司表示：“二零二五年的宏觀經濟環境充滿挑戰，美國充滿變數的政策走向和中美地緣政治局勢持續緊張，均延長了全球經濟的不确定性。盡管初期出現減息，香港房地産市場在年内大部分時間仍面臨巨大阻力。

在住宅市場方面，發展商對新推項目采取具競争力的定價策略以刺激需求，帶動銷售勢頭在二零二五年中之後有所回升。在香港銀行同業拆息下降、政府積極推行人才引進計劃以及股市複蘇的支撐下，住宅價格于二零二五年末開始回穩，并呈現初步觸底迹象。寫字樓市場仍然受壓，中環以外地區的高空置率和疲弱的租賃需求拖累了出租率和租金表現。然而，中環區仍保持韌性，并擁有較穩定的需求支撐其出租率和租金表現。

随着政府下調價值400萬港元或以下單位的住宅印花稅，降低了買家的入場門檻，這進一步支持了住宅物業市場的複蘇。”

業務回顧

物業發展

二零二五年，撇除分部之間的銷售，物業發展分部之收入為2.53億港元，而二零二四年為3.25億港元，主要由于“OMA by the Sea”餘下單位的銷售減少。該分部之除稅前核心虧損為1.24億港元，而二零二四年為1500萬港元。由于二零二五年香港物業市場持續疲弱，同時因應市場估值下調，集團已對旗下發展中物業計提減值撥備。該分部之除稅前虧損（包括減值撥備及估值虧損淨額：二零二五年為7.05億港元；二零二四年為14.39億港元）為8.29億港元，而二零二四年為14.54億港元。

集團位于大圍及顯徑港鐵站附近的合營企業住宅項目“UNI Residence”已于二零二五年五月推出預售，至今售出率達66%。集團亦繼續推售“OMA OMA”及“OMA by the Sea”的餘下單位，目前僅餘下少量單位及車位待售。借此良好勢頭，集團于二零二六年三月初展開了“雲向”的預售。該項目由集團擁有85%權益，既可俯瞰粉嶺高爾夫球場，亦毗鄰上水港鐵站。

合營企業項目方面，集團擁有中環綜合商業用地“Central Crossing”之50%權益。該項目将發展成涵蓋甲級寫字樓、國際豪華酒店、零售鋪位及公共休憩綠化帶的綜合商業項目，提供總樓面面積約433,500平方呎。該項目已完成結構平頂工程并計劃于二零二六年竣工，其市場營銷和預租工作正在進行中。

集團亦擁有沙田住宅用地“UNI Residence”之50%權益，提供240個分層住宅單位。該項目已展開預售，至今售出率達66%。預售單位将于二零二六年下半年的關鍵日期以前交付予買家，其所帶來相關收入将于交付時确認。

物業投資及管理

二零二五年，撇除分部之間的銷售，物業投資及管理分部之收入為5.17億港元，而二零二四年為5.60億港元。該分部之除稅前核心溢利為3.37億港元，較二零二四年之3.20億港元增加1700萬港元，主要由于出售一項位于倫敦的投資物業之收益3800萬港元所緻。該分部之除稅前虧損（包括估值虧損淨額）為9.20億港元，而二零二四年為7.40億港元，主要由于寫字樓物業（主要為Landmark East）之估值虧損淨額（二零二五年：12.57億港元；二零二四年：10.60億港元）增加所緻。

于二零二五年十二月三十一日，集團之投資物業組合主要為甲級寫字樓物業，總面積約1,941,000平方呎，其總應占市場公平價值約170億港元。在該投資組合中，香港占地1,632,000平方呎，倫敦占地309,000平方呎。

香港投資物業方面，Landmark East為位于東九龍的旗艦甲級寫字樓，于二零二五年十二月三十一日出租率維持約85%。

英國投資物業方面，于二零二五年六月，集團以約4.51億港元出售位于倫敦Brook Street的商業物業之全部權益，并确認出售收益3800萬港元。于二零二五年後，集團以約2.73億港元出售位于倫敦西區Berkeley Square的商業物業，并将于二零二六年确認出售收益約1.15億港元。

此外，集團還在倫敦持有四項合營企業商業物業的投資，分别擁有25%、33%、50%和21%之權益。集團已與倫敦市30 Gresham Street三個主要租戶完成租約重組，并已展開為期三年的樓宇升級計劃。上述四項合營企業物業于二零二五年十二月三十一日錄得平均出租率約92%。

服務式公寓投資及管理

二零二五年，服務式公寓投資及管理分部之收入為1.57億港元，而二零二四年為8600萬港元。該分部之除稅前核心虧損為4700萬港元，而二零二四年為1.04億港元，主要由于逸蘭銅鑼灣酒店的業務有所改善所緻。該分部之除稅前虧損（包括估值虧損淨額：二零二五年為8600萬港元；二零二四年為1.56億港元）為1.33億港元，而二零二四年為2.60億港元。

經由世界知名的巴黎酒店設計巨匠主導的大規模翻新後，集團全資擁有的逸蘭銅鑼灣酒店于二零二四年三月重新開始試業，其出租率及平均房價均于二零二五年錄得改善。

此外，逸蘭服務式公寓管理公司進一步擴展在大灣區的版圖，深圳前海逸蘭珑灣于二零二五年開業。該高端公寓項目位于前海核心商業區，由Foster + Partners設計，專為在深圳的國際商務專業人士而設。

其他

其他分部代表投資活動及中央管理及行政職能。該分部于二零二五年之收入為4200萬港元，較二零二四年之6000萬港元減少1800萬港元，主要由于金融投資利息收入減少所緻。該分部之除稅前核心溢利為7400萬港元，而二零二四年為3100萬港元，主要由于财務費用減少所緻。

前景展望

二零二六年三月初爆發的伊朗危機引發油價飙升并推高通脹預期，連同現有的關稅及地緣政治緊張局勢，加劇了全球市場的波動。盡管這場危機的全面影響及持續時間仍屬未知之數，股市波動亦可能令短期樓市交投暫時受壓；但我們相信，中港兩地經濟正重拾增長動力，其穩健的基本面足以抵禦上述逆風。

我們相信香港住宅物業市場已于二零二五年末觸底，并有望于二零二六年能持續地複蘇。這樂觀預期建基于用家及投資者的強勁需求、向好的租務市場，以及中國内地學生、人才和資金的持續流入。

我們将繼續推進“雲向”及“UNI Residence”的預售工作。這兩個項目鄰近港鐵網絡，主要提供金額較小的一房及兩房單位。鑒于其定位優越，有望吸納首次置業人士、年輕家庭及投資者的需求。

随着中國内地企業及全球金融機構重新聚焦香港，并視之為拓展國際業務的重要樞紐，中環商業物業的投資及租賃氣氛正在改善。在此利好形勢下，我們位于中環核心地段的旗艦綜合用途發展項目“Central Crossing”無疑占盡先機。我們有信心租賃承諾将穩步增加，從而在中期内提升項目的資本價值。

然而，東九龍寫字樓的需求仍然疲弱。由于租戶保持審慎态度，出租率及租金持續面臨壓力，這趨勢可能會在二零二六年拖累該區的物業估值。

政府積極推廣大型盛事及“無處不旅遊”理念，預計将帶動訪港旅客人數的上升，并支持我們逸蘭銅鑼灣酒店的出租率。

展望未來，我們對香港房地産市場，尤其是住宅市場，保持審慎樂觀。盡管外圍環境波動，我們相信随着投資意欲轉趨穩定、利好的政策轉變以及充滿韌性的用家需求，将為市場的持續增長提供支撐。維持穩健的财務狀況和多元化的資産組合仍然是我們的首要任務。