2026年3月27中國主要的女性内衣品牌及零售企業， 安莉芳控股有限公司（01388.HK），于香港公布其截至2025年12月31日止的全年業績。

該公司于本年度收益為 1,169,982,000 港元，較上一年度輕微增長 1.5%。按固定彙率計算，其來自中國内地市場的銷售額較截至 2024 年 12 月 31 日止年度輕微增長 1.8%。受惠于第二季度起加大營銷力度，營業額于年中開始逐步改善，更于下半年實現同比增長。公司擁有人應占虧損較上一年度的 373,435,000 港元收窄至約 253,178,000 港元。若不計算來自公司的非經常性、未變現及非現金項目，當中包括物業、廠房及設備減值撥備、物業公平價值變化、其他資産減值、使用權資産減值撥備等合共約 123,648,000 港元，本年度之稅前營運虧損為約 139,759,000 港元。每股虧損為 59.94 港仙。

由于經濟前景仍然不明朗，董事會不建議派發末期股息，認為此乃審慎負責之舉，以保留現金維公司的長遠财務實力。

對于 2025 年的經營環境，安莉芳集團主席嶽明珠女士表示：「國内方面，房地産市場持續低迷、消費需求疲軟、通縮風險隐現；外部則有美國關稅調整、地緣政治緊張和全球增長放緩的沖擊。面對外部環境急劇變化，國内困難挑戰增多的複雜形勢，中國實施更加積極有力的宏觀政策，經濟運行總體保持相對性。根據國家統計局數據，2025 年國内生産總值(GDP)同比增長 5.0%。強勁出口帶動 GDP 完成年初設定增長目标，但内需自發修複動力仍較弱，各行業景氣度未完全修複，居民消費能力與意願受多重因素制約，消費信心有待提振，性價比與情緒價值主導消費決策。在此背景下，内衣零售營商業環境受明顯沖擊，企業普遍面臨增收不增利的情況。」

2025年，安莉芳集團繼續善用多品牌策略優勢，加強發行旗下各個品牌的不可定位以針對不同細分化市場，覆蓋不同客戶群的需要及喜好。該公司旗下共經營七個品牌，包括旗艦品牌安莉芳及芬狄詩、功能性品牌COMFIT、網絡品牌E-BRA、男性内衣品牌IVU、線下批發品牌安朵及奢華設計品牌LIZA CHENG。在鞏固對銷售額貢獻最大的旗艦品牌安莉芳的同時，加強品牌競争力和擴大市場占有率。

安莉芳集團所經營的七個品牌之中，旗艦品牌安莉芳是最主要的收入來源，占整體收入66.0%。安莉芳的營業額為772,126,000港元，較上一年度上升8.2%。其他品牌芬狄詩、E-BRA、COMFIT、IVU、安朵及LIZA CHENG于本年度的收入合共為387,402,000港元，占整體收入的33.1%。

本年度，安莉芳集團順應線上線下融合、渠道布局日益多元化的趨勢，不斷優化消費者觸達方式。通過加強電商平台營運，同時加大在網上促銷庫存力度，來自網上的營業額于2025年實現12.2%的增長至449,290,000港元，占總收益由上一年度的34.7%增加至38.4%。來自零售的營業額為687,534,000港元，占公司總收益58.5%。

銷售及分銷開支同比上一年度略為增加至822,846,000港元，占公司收益小幅減少至70.3%。雖然專櫃及專門店店鋪數目減少，緻使相關的租金費用及售貨員工資相應減少公司于本年度投入更多資源于銷售及市場營銷中，例如聘請代言人和統籌促銷活動，旨在提高該公司的品牌知名度，以及推動公司的整體銷售。此消彼長下，銷售及分銷開支略為增加。但因銷售基數略為增加，以緻本年度銷售及分銷開支占整體銷售的比率輕微減少。

2025年，安莉芳集團順應線上消費大趨勢，把握銷售機遇，加大力度開發拓展網絡購物市場；同時應對實體消費疲軟的情況，在平衡成本及收益後，策略地關閉線下門店，以提升銷售網絡的整體營運效益，重新調整線上及線下銷售比重，務求達至最佳渠道覆蓋。截至2025年12月31日，公司總零售點為716個，其中銷售專櫃及專門店數目分别為595個及121個，較2024年年底淨減少95個。

品牌推廣方面，安莉芳集團于2025年對宣傳内容與傳播策略進行了全面優化，持續拓寬多渠道與多媒體整合布局。通過精準配置營銷資源，加大社交媒體運營力度，積極拓展如直播等多樣化的線上内容陣營，從而提升品牌曝光度與流量。為持續擴大品牌影響力與市場認知，面對情緒價值驅動消費意向的趨勢，公司于年内繼續利用明星代言策略，重點吸引年輕消費客群，同時借着安莉芳五十周年慶典活動，鞏固現有客戶忠誠度。

為積極響應國家「碳達峰」與「碳中和」的戰略目标，塑造綠色健康的品牌形象，安莉芳于年内推出多期「藍絲帶沙龍直播」，聚焦女性健康議題，着力打造「綠色健康高品質貼身衣物首選品牌」的認知，并推出「蒸餾暖膚衣」等綠色人氣産品。此外，公司始終秉持「綠色低碳、可持續發展」的理念，推出「舊衣換新」項目，通過标準化改造流程，在門店增設專業回收裝置，有效融合環保理念傳播與商業價值，以實際行為踐行節能降耗，推動行業綠色轉型。

展望2026年，全球經濟預計将持續保持低速增長；中國經濟迎來轉型關鍵期，國内消費市場在政策加持下有望延續溫和增長态勢，但總體需求增速仍然偏緩。因此，公司對2026年内衣行業持謹慎态度，并對國内經濟環境保持審慎觀望。

主席嶽明珠總結道：「未來，本集團将秉持審慎靈活的原則，密切關注市場動向與政策趨勢，在産品設計、生産技術、營銷及銷售渠道方面，滿足消費者對高品質、多功能、時尚外觀及綠色可持續消費的綜合需求。本集團将加大線上專屬産品研發投入，深化低碳環保供應商戰略合作，持續提升産品核心競争力。同時，将繼續貫徹多品牌策略，精準布局各細分市場，動态優化線下門店網絡提升運營效益，大力拓展線上銷售渠道，并強化社交媒體互動營銷，積極推進流量變現，把握電商增長機遇。品牌宣傳方面，深化代言人年輕化、多元化等策略，有效擴大品牌受衆群體并帶動銷量增長。在供應鍊管理上，将持續發揮自産自銷一體化優勢，依托智能化倉儲與物流系統，全面提升生産效能與訂單響應速度，進一步優化管理水平，以更靈活、高效的體系快速應對市場需求變化。通過持續優化供應鍊，安莉芳将以更高效的響應能力對接市場需求，确保在行業中保持領先地位。」