3月31日，綠城中國（03900.HK）公布2025年度業績，并召開業績發布會。業績發布會上，投資者、分析師及媒體就公司發展戰略、投資規劃、财務融資、營銷策略、産品創新等方面，與綠城中國管理層展開深入溝通交流。

2025年，綠城中國取得收入約 1,549.66 億元。公司緊扣“穩經營、強能力、防風險”主線，落實“精耕緻存、拼搏緻勝”的經營策略，實現“穩中有進，進中提質”，為全品質發展奠定堅實基礎。

綠城中國董事會主席劉成雲先生表示：“2025年既是公司而立之年，也是‘戰略 2025’收官之年。在行業調整期，綠城堅持以經營安全為底線，以品質為核心，營銷、投資、産品、财務等多方面均穩步提升，‘自投+代建’協同發力，鞏固了行業領先地位，展現出強勁韌性。”

劉成雲介紹，當前房地産行業雖處于築底關鍵期，但高品質居住需求依舊存在，這為優秀企業提供了錘煉内功的機會。綠城将堅持産品主義與長期主義，以品質為基、以創新為驅、以管理為重，在确保财務安全的前提下，持續優化産品與服務，提升核心競争力。

針對 2026 年市場，他預判整體将呈現溫和趨穩、結構分化的态勢，行業重心将轉向發展質量與企業韌性。綠城将保持穩健經營，以優質産品和服務回饋客戶。

營銷精準施策 銷售排名穩進

2025 年，綠城中國精準施策，整體銷售表現穩中有進。綠城集團取得總合同銷售面積約 1,208 萬平方米，總合同銷售金額約 2,519 億元，位列全國第二。自投銷售金額約 1,534 億元，權益銷售金額約 1,043 億元，兩項排名均上升至第五。代建管理項目累計取得銷售金額約 985 億元。

面對市場下行，綠城中國圍繞“産品、展示、蓄客、推售、定價”5 個維度動态校準銷售策略。年内高效首開 54 個項目，平均首開去化率 69%，其中，25 個首開項目實現溢價，上海潮鳴東方等項目充分發揮溢價能力，動态貨值提升顯著。

銷售結構更加聚焦：一二線等高能級城市銷售額占比達 84%，同比提升 5 個百分點，長三角占比約 71%；核心城市優勢持續鞏固，在杭州、蘇州、西安等 14個城市位列當地前五。全年回款率達 101%，維持行業标杆水平。

投資守牢底線 土儲質優量足

2025 年，綠城中國在守牢安全底線的基礎下積極搶開局，踐行“一年兩熟”。全年新增項目 50 個，總可售面積約 318 萬平方米，預計新增貨值達 1,355 億元，位列行業第四。其中，一二線城市貨值占比達86%，長三角占81%，杭州占38%，持續向安全區域集中。新拓項目平均權益比約 69%，持續保持較高水平。

新增項目高效轉化，新拓轉化率達 33%，貢獻年内銷售額約 453 億元，其中杭州悅海棠、西安綠汀芳菲等 4 個項目已清盤，有力保障公司流動性安全。截至 2025 年 12 月 31 日，集團共有 146 個土地儲備項目，總建築面積約 2,371 萬平方米，其中權益總建築面積約 1,506 萬平方米。高能級城市貨值占比較 2024 年底進一步提升，一二線城市占比約 80%，長三角占比約 64%。土地儲備結構安全，有利支撐公司可持續發展。

匠心精研好房 産品力再進階

堅持品質為先，綠城中國以“好房子”技術體系為核心，推動産品力不斷突破。2025 年，公司連續四年蟬聯三大機構（中指院、克而瑞、億翰智庫）産品力測評 Top1，并攬獲 122 項國内外設計大獎。

在原有四大核心技術體系基礎上，綠城中國進一步整合客戶需求和落地應用回饋，升級并聚焦應用十大技術系統，新拓項目整體應用率達 91%。綠城産品研發持續創新，成立産品創新研究院，啟用 AI 圖雲平台實現圖紙全自動整理，“好房子實驗室”落地北京和樾玉鳴、西安桂冠東方等項目，持續推動産品力升級。

精益管控體系 保持運營優勢

2025 年，綠城中國持續完善大營運體系。在行業管控從嚴、方案報批普遍延長的背景下，整體開發效率仍保持顯著領先優勢。項目從拿地到實景示範區開放平均 5.4 個月，到首次開售平均 6.1 個月，從拿地到交付平均 26.2 個月。綠城中國堅守品質交付底線，全年自投及代建闆塊如期完成共計 210 個項目的交付，交付約 11.9 萬戶，交付面積約 2,269 萬平方米。整體交付滿意度達 94 分，較 2024 年進一步提升。

融資結構改善 成本持續優化

2025 年，憑借股東支持與穩健經營，綠城中國融資渠道保持通暢，融資成本進一步優化。截至 12 月末，總借貸加權平均融資成本為 3.3%，較 2024 年末的3.7%下降 40 個基點。

境内方面，集團年内在一級市場累計發行 17 期債券，總額達 148.91 億元，包括 100 億元的 2-3 年期信用債和 48.91 億元的 1 年期供應鍊 ABN。中長期限信用債發行利率從 3 月的 4.37%降至 9 月的 3.18%，創三年期中票發行利率新低。二級市場方面，債券估值收益率自 3 月起大幅下行，持續提振投資者信心。

境外方面，集團年内完成約 10.06 億美元債務置換，并成功發行三年期 5 億美元優先票據，對近年中資地産闆塊美元債發行具有裡程碑意義，彰顯綠城中國信用實力。截至 2025 年末，境外債比重約 14.7%，較 2024 年末進一步降低 1.7個百分點，債務結構進一步改善。

代建高質發展 持續引領行業

綠城中國附屬公司綠城管理（9979.HK）堅守輕資産戰略定力，全面夯實核心能力，以穩固的基本盤和穩健的經營業績，行業影響力持續提升，連續 10 年榮獲中指院“中國房地産代建運營引領企業”Top1。

2025 年，綠城管理展現出強勁的發展韌性，全年新拓代建面積約 3,535 萬平方米，新拓代建費約 93.5 億元，市占率連續十年位列第一。綠城管理實現經營性現金流同比大幅增長 42.3%至 4.15 億元；年内高質量交付 1,451 萬平方米，實現交付面積連續 5 年超千萬方。

“綠城+”賦能主業 協同效應凸顯

2025 年，“綠城+”闆塊持續發力，積極賦能主業，生态協同效應凸顯。

生活科技業務聚焦裝飾、建築兩大核心業務，全年完成 260 餘個項目的品質交付，家裝定制業務規模首次突破 10 億元；商用運營業務持續深化綜合業态協同管理能力，推出“桂玥會”會員平台，首年上線會員數突破 117 萬，提升流量全域轉化；康養業務堅持輕資産模式，運營能力、品牌影響力持續提升；小鎮營運業務年内成功簽約 3 個産業服務項目，全年 IP 活動超 400 餘場，并蟬聯“2025 中國特色小鎮運營領先品牌”等多項榮譽。

深耕綠色建築 彰顯 ESG 擔當

綠城中國持續推進綠色建造，截至2025年末，累計建設綠色建築項目364個，年内新增綠色建築認證面積約 246 萬平方米。在建項目中應用裝配式建築技術的項目個數占比達 85%，同比提升 5 個百分點，助力行業低碳轉型。

社會責任方面，公益品牌“踢球去”“種春風”落地十一周年，并延伸至助學公益，構建“治沙+富民+育人”多元公益生态。企業管治方面，公司持續完善制度體系建設，年内新增并優化三項 ESG 政策，升級風控機制。

ESG 成果獲業界認可，截至 3 月 30 日，國際評級機構 MSCI 給予 AA 級，穩居行業領先梯隊；國内權威機構萬得（Wind）給予 AA 級，彰顯公司在 ESG 管理的核心競争力與标杆地位。

展望 2026 年，綠城中國自投項目可售貨值約 1,631 億元，可售面積約 523 萬平方米，一二線城市占比達 85%，較去年同期進一步提升。預計 2026 年全年竣工項目╱分期總建面約 546 萬平方米。截至 2025 年 12 月 31 日，綠城中國累計已售未結轉的金額約為 1,610 億元（權益：約 1,071 億元），權益比約 67%。

未來，綠城中國将保持戰略定力，以“現金流安全”為護城河，将“戰略2030”的藍圖轉化為每一步堅實的腳印。公司将持續聚焦“房産開發、房産代建”兩大主業，以六大關鍵能力為引擎，在不确定的市場中尋找确定的增長，用經得起時間檢驗的産品，持續引領公司穩健可持續發展。