3月26日，網龍（00777.HK）公布了2025年全年财務業績。數據顯示，公司全年實現收益人民币44.8億元，其中遊戲及應用服務業務貢獻收益32.8億元，Mynd.ai業務貢獻收益12.0億元。受益于“馬上AI”戰略的全面落地，公司在教育、遊戲兩大核心賽道及多個AI+戰略投資領域取得積極突破，經營效率持續提升。全年整體經營開支同比減少22.2%，下半年經營利潤同比增長47.7%。公司預計，成本優化的成效将在2026年進一步全面釋放，為長期價值增長奠定堅實基礎。

在教育AIGC領域，公司憑借AI生産中心在産品創新、内容創作與AI融合等方面取得多項突破性進展，打造了以“遊戲化學習”為核心的數字化教育生态，為規模化、智能化、沉浸式學習體驗奠定堅實基礎。美國上市的子公司Mynd.ai全年分類經營開支同比減少21.1%，2025年第四季度經調整EBITDA虧損環比收窄61.8%。在遊戲AIGC領域，公司正積極預研AI原生遊戲，布局全新的品類賽道，探索以AI為核心運行邏輯的下一代遊戲。公司旗艦IP保持穩健的盈利能力，遊戲及應用服務業務的經營性分類利潤率達27.4%，同比提高3.9個百分點，利潤規模保持穩定。在AI+戰略投資領域，公司聚焦AI算力和AIGC産能的深度挖掘，将持續投資更多AI、AR等前沿領域的優秀企業。

為布局未來發展，公司還達成多項重磅戰略合作。公司與字節跳動旗下的雲與AI服務平台——火山引擎達成合作，雙方将共同在國内高等教育、職業教育等領域構築技術+資源+生态的深度合作壁壘，規模化生産新一代AIGC教育資源，打造全球共創共享的創新教育生态。公司與泰國高等教育與科研創新部建立長期合作，在泰國系統性地推動AI驅動的“從學習到就業”(Learn-to-Career)生态體系。在世界銀行的支持下，公司與喀麥隆中等教育部簽署合作協議，攜手推動喀麥隆全國範圍内250所學校的數字化轉型。香港子公司創奇思成功引入國内領先的AI企業中科聞歌的戰略投資，轉型為中科聞歌于境外市場的獨家出海平台與商業化夥伴。這些戰略夥伴的支持将進一步推動網龍朝着成為全球領先AIGC創作型企業的目标邁進。

公司在環境保護、社會責任、企業治理等可持續發展層面的努力持續得到社會各界的廣泛認可，近期公司的MSCI(明晟)ESG評級從BBB進一步提高至A，延續過去五年來公司ESG成就持續取得積極成果的良好勢頭。公司将長期堅持為自然、社會，以及股東、客戶、員工等利益相關方創造長期、可持續的價值。

憑借多項戰略投資的積極成果和充足的現金儲備，公司持續踐行提高股東回報的承諾。董事會已批準每股普通股0.5港元的末期股息，全年總股息達每股普通股1.0港元。自2025年8月29日宣布總額不低于6億港元的股東回報計劃以來，連同拟派的末期股息在内，公司已通過派息及股份回購的方式兌現該股東回報計劃的承諾。2025年遊戲及應用服務業務的經營性分類溢利保持穩健，達人民币9.0億元。截至2025年12月，淨現金及流動性投資儲備保持充裕，合計達人民币19.8億元。基于對公司長期可持續發展的信心，公司承諾于未來12個月内繼續透過派息及股份回購方式，向公司股東提供不低于6億港元的分派總額。

2025年，遊戲及應用服務業務收入為人民币32.8億元，同比下降16.8%。公司在應用服務業務中持續推進戰略聚焦，降低在幾家子公司中的股權比例，導緻分類收入有所減少。在AI+戰略的帶動下，全年分類經營開支同比下降22.1%，相關成本節約的成效将在2026年全年充分顯現。成本節約部分抵消收益下降的影響，經營性分類溢利達到人民币9.0億元，同比僅下降3.0%。

在遊戲領域，公司的AIGC能力全面落地，确立聚焦AI原生遊戲的研發戰略：在旗艦長青IP中，公司充分運用AIGC綜合能力，消費結構進一步向内容向和文化向轉型，大力推動用戶社區健康發展，持續在品類創新和區域拓展上挖掘增量，并不斷豐富内容創新和文化輸出。

魔域IP的平均月活躍用戶數(MAU)全年同比增長11.1%，2025年下半年比上半年環比增長7.1%，已連續4個半年度實現環比、同比均保持增長，為這款長青IP的長線運營奠定堅實基礎，也帶動整體遊戲收入的同比降幅在下半年顯著放緩。征服、英魂之刃兩大IP的全年收入分别增長6.4%和21.3%：其中征服IP聚焦中華武俠文化的全球傳播，海外市場收入占比已接近七成；英魂之刃IP則堅持以内容創新和電競賽事為雙引擎，PC端收入連續三年保持同比增長，2025年創曆史新高。

2025年，在福建省文旅廳指導下，公司聯合新華社等機構發起“數字山海・福遊新生——遊戲賦能福建文旅”專項計劃。旗下核心遊戲IP矩陣先後與福州、泉州、武夷山、南平等多地文旅部門達成跨界合作，深度聯動當地世遺、非遺及特色文旅IP，用數字采集、遊戲融合等多種前沿AI技術打造“遊戲+文旅”融合新範式。

全面貫徹落實“AI+遊戲”戰略，2025年遊戲及應用服務闆塊分類研發費用同比降低33.2%，AI在遊戲總工作量中的占比提高到25%。公司的AI反外挂功能已覆蓋魔域IP多個核心遊戲場景，進一步淨化遊戲環境、提升遊戲健康度；AI陪玩智能體在征服IP和英魂之刃IP中全面應用，玩家留存率顯著提高；在機戰IP中實現1000多個二代智能NPC的投放，取得良好效果。公司還實現AI原生遊戲研發路徑的初步跑通，構建起AI創意中心、AI生産中心、AI運營中心的閉環，大幅縮減公司新遊戲産品的制作成本和周期，使公司有更充足的資源和時間持續疊代，試驗更多新思路、新賽道、新玩法，研發儲備規模與質量有望實現雙重提升。公司計劃于2026年末上線更多AI Agent型員工，将AI工作量占比提升至50%。

展望未來，對于已經發展成熟、商業模式得到充分驗證的領域，公司将依托AIGC能力實現快速跟進。此外，公司将以AI原生遊戲為戰略重心，圍繞全新的内容與體驗形式構建多樣化的産品矩陣。公司計劃于2026年布局三消、Rogue-like等全新品類賽道，并啟動多款産品的研發。

在應用服務領域，公司正以教育AIGC核心推動業務聚焦與商業化裂變：公司AI生産中心的自動化、智能化水平顯著提升，AI課本、AI課件、資源顆粒、交互教育遊戲等基礎性AIGC内容的生産效率大幅提高，生産成本進一步降低。在“遊戲化學習”與“AI+教育”的融合中，公司不斷賦予學習更高的情感度與沉浸體驗。未來将繼續圍繞“知識即體驗，學習即遊戲”的核心理念，深度推動全球教育數字化轉型。

公司于近期推出AI員工矩陣，全面重構内容生産全鍊路。AI員工可7x24小時自主完成從創意構思、智能生圖、素材精修到視頻渲染的全流程閉環，精準承接高重複、高時效任務，實現海量優質内容快速産出。相比傳統人力模式，AI員工矩陣可大幅縮短生産周期、降低制作成本、确保質量統一，推動内容生産從“人工驅動”轉向“智能驅動”，達成标準化、規模化、極速化目标。以AI員工矩陣為核心，深化人機協同，解放生産力，聚焦創意與質量升級，為教育等領域注入規模化智能内容供給新動能。

公司的國家級項目在積極推進中。2026年2月，公司進一步深化與泰國高等教育與科研創新部的戰略合作，雙方将共同開發AI賦能的學習平台、能力測評框架及職業銜接機制，通過打造AI驅動的“從學習到就業”(Learn-to-Career)生态體系，打通教育、技能培養與生産力提升的關鍵鍊路，助力泰國打造具備未來競争力的人才隊伍。2026年3月，公司與喀麥隆中等教育部合作打造的人工智能智慧教室在首都雅溫得成功落成啟用，喀麥隆總理與多位高級官員出席揭幕儀式。該合作項目同時将作為試點，為非洲地區的數字教育規模化發展提供示範樣闆。

此外，公司在前沿科技、AIGC等領域的戰略投資也持續取得重大進展：公司投資的AI端側設備企業的新一代AI眼鏡産品銷量快速增長。公司布局團播制作企業持續引領市場，獲得短視頻平台的大力支持，共同承辦大型線下演出活動。目前，公司正在依托AI算力、AIGC創作力進一步擴大在各前沿領域的戰略投資與業務協同。未來，公司的戰略投資将繼續聚焦AI、AR等前沿科技，以及可被AIGC充分賦能的文化創意産業等，強化與公司主業的協同效應，為公司長遠發展培育新的增長動能。

Mynd.ai盡管行業整體面臨客戶預算不确定性以及全球貿易環境嚴峻的挑戰，公司仍專注于為Mynd.ai的長期成功夯實基礎。公司通過推出下一代集成解決方案ActivPanel 10以及Promethean ActivSuite軟件，完成旗艦産品的重大更新；同時開發ActivPanel LE及ActivPanel D系列産品，進一步豐富産品矩陣，拓展新的軟件與硬件合作夥伴關系。本年度公司實施多項成本優化舉措，以提升公司在市場中的競争地位，為未來增長提供必要的資金支持。

公司持續推進AI賦能的解決方案路線圖，通過整合Merlyn Mind和Augment Me的前沿AI技術，大幅提升課堂場景下軟硬件全生态體系的互動體驗。